ワラントとは何ですか？

新株予約権は、他の株式または債券とともに発行されるデリバティブ証券です。 彼らは購入者に将来的に特定の価格で株式を購入する権利を与えます。 株式購入ワラントとも呼ばれる新株予約権は、多くの場合、優先株式または債券と一緒に発行され、投資家にとって購入をより魅力的にします。

企業が資本プロジェクトの資金を調達するために債券を発行する場合、会社はその債券と併せて新株予約権を発行できます。 債券を購入する投資家は、特定の価格で所定の数の株式のワラントも受け取ります。 これにより、投資家は後で普通株式を購入するオプションも受け取るため、会社は債券に低い金利を支払う可能性があります。 これは投資家にとって魅力的な場合があります。なぜなら、ワラントは、その時点で取引されている株式よりも低い価格で株式を購入できるからです。

新株予約権は発行会社によって発行および保証されます。 これらの有効期間は長く、有効期限は将来最大15年です。 株のように、ワラントは店頭で取引できます。 アメリカの令状は、有効期限前であればいつでも行使できます。 欧州令状は有効期限に行使されなければなりません

たとえば、XYZ Corp.は新株予約権付きの債券を発行しています。 Joe Investorは、彼に10％の利息を支払う10,000ドルの債券を購入し、1株あたり10ドルでXYZ普通株式100株を購入するための10年令状を受け取ります。 XYZ Corp.の普通株式は現在、1株当たり8米ドルで取引されています。 ワラントは常に現在の株価よりも高い価格で発行されることに注意してください。

2年後、XYZ Corp.の普通株は1株当たり7米ドルで取引されています。 ジョーはまだ債券の10％の利息を得ており、彼はまだ令状を持っています。 彼は今でも令状を行使していません。価格はまだ市場価格を上回っているからです。

その3年後、XYZ Corp.の普通株は1株当たり15ドルで取引されています。 ジョーは令状を行使して、1株あたり10ドルでXYZの100株を購入できます。 彼は好転し、普通株を1株当たり15ドルで販売し、50％の利益を実現できます。 一方、XYZ株式の市場価格が10米ドルを超えない場合、ジョーは令状を行使する必要はありません。 10年後、令状は単に失効します。

ワラントは、指定された価格で証券を購入する短期オプションであるコールオプションとは異なります。 コールオプションは、株式を発行する企業によって発行されません。 彼らは通常、数ヶ月以内に失効します。