Cosa sono i warrant?

I warrant su azioni sono titoli derivati ​​emessi insieme ad altre azioni o obbligazioni. Danno all'acquirente il diritto di acquistare azioni in futuro a un prezzo specificato. I warrant su azioni, chiamati anche warrant su acquisto di azioni, sono spesso emessi insieme a azioni o obbligazioni privilegiate al fine di rendere l'acquisto più attraente per gli investitori.

Se una società emette obbligazioni per finanziare un progetto di capitale, può emettere warrant in combinazione con le obbligazioni. Un investitore che acquista un'obbligazione riceverà anche warrant per un determinato numero di azioni a un determinato prezzo. Ciò consente alla società di pagare potenzialmente un tasso di interesse inferiore sulle obbligazioni rispetto a quanto altrimenti farebbe, poiché l'investitore riceve anche l'opzione di acquistare azioni ordinarie in un secondo momento. Ciò può essere interessante per un investitore perché il warrant può consentirgli di acquistare quel titolo ad un prezzo che può essere inferiore a quello in cui il titolo è negoziato, in quel momento.

I warrant sono emessi e garantiti dalla società emittente. Hanno una lunga durata, con date di scadenza fino a 15 anni in futuro. Come le azioni, i warrant possono essere negoziati al banco. I warrant americani possono essere esercitati in qualsiasi momento prima della data di scadenza. I warrant europei devono essere esercitati alla data di scadenza

Ad esempio, XYZ Corp. sta emettendo obbligazioni con warrant. Joe Investor acquista un'obbligazione da $ 10.000 in dollari statunitensi (USD) che gli pagherà il 10% di interesse e riceve un mandato di 10 anni per l'acquisto di 100 azioni ordinarie XYZ a $ 10 USD per azione. Le azioni ordinarie di XYZ Corp. sono attualmente negoziate a $ 8 USD per azione. Si noti che i warrant sono sempre emessi per un prezzo superiore a quello corrente.

Due anni dopo, le azioni ordinarie XYZ Corp. vengono scambiate a $ 7 USD per azione. Joe sta ancora ottenendo l'interesse del 10% sul suo legame e detiene ancora i warrant. Non esercita i warrant ora, perché il prezzo è ancora al di sopra del prezzo di mercato.

Tre anni dopo, le azioni ordinarie XYZ Corp. vengono scambiate a $ 15 USD per azione. Joe può esercitare i suoi warrant e acquistare 100 azioni di XYZ a $ 10 USD per azione. Può girarsi e vendere azioni ordinarie per $ 15 USD per azione e realizzare un profitto del 50%. Se, d'altra parte, il prezzo di mercato delle azioni XYZ non supera mai i $ 10 USD, Joe non deve esercitare i warrant. Dopo 10 anni, i warrant scadranno semplicemente.

I warrant sono diversi dalle opzioni call, che sono opzioni a breve termine per l'acquisto di un titolo a un prezzo specificato. Le opzioni call non sono emesse dalla società che emette lo stock. Di solito scadono entro pochi mesi.