ハイブリッドセキュリティとは

ハイブリッドセキュリティは、2つの主要なセキュリティタイプである株式と負債の要素を組み合わせたものです。 最も有名な例には、転換社債と優先株が含まれます。 設計上、ハイブリッド証券は、株式証券と負債証券の両方の利点を兼ね備えています。 それは妥協の一種であり、したがって両方のタイプの欠点も含むと主張する人もいます。

証券とは、通常は負債ベースまたは株式ベースのいずれかに分類される証券と取引され、最終的にお金と交換できる金融商品です。 最終的に現金と引き換えに発行者に返還されるように、債務保証が設定されます。 最も一般的な債務保証は債券です。 持分証券は、保有者に会社の一部所有権を付与しますが、通常、現金のために発行者に返却されることはありません。 最も一般的な持分証券は、会社の株式です。

ハイブリッドセキュリティは、これら2つのカテゴリにまたがります。 これは、例えば、所有者が発行会社の一部を所有しているが、後日、証券をまだ現金化できることを意味します。 これは間違いなくセキュリティをより望ましいものにします。

ハイブリッドセキュリティの一例は、転換社債です。 基本的に、これは伝統的な債券です。つまり、会社は買い手に発行し、購入価格に加えて、設定日に債券を保有する人に利子を返済することを約束します。 従来の債券とは異なり、転換社債は、保有者がいつでも合意された価格で会社の株式と交換することを可能にします。 そうすることは、保有者が債券の当初予定された有効期限に現金支払いを受け取らないことを意味します。 転換社債は、発行会社が営業を続ける限り、将来の支払いの保証と、会社の株価が上昇する可能性があると思われる場合に活用するオプションとを組み合わせるため、特に望ましい。

ハイブリッドセキュリティのもう1つのタイプは、設定共有です。 これは、会社が清算された場合に価値が返還される会社株式の形式であり、管理者が他の株主と債権者の間で残りの資産を分割し始める前にこの支払いが全額行われます。 ほとんどの場合、優先株式は、普通株式に対して発行されたものよりも先に配当金を受け取ることが保証されます。 つまり、優先株式は法的に株式担保として分類され、会社の一部の所有権を与えますが、債務保証と同様に現金で額面を取り戻す可能性を保持します。