O que é uma segurança híbrida?
Um título híbrido é aquele que combina elementos dos dois principais tipos de título: patrimônio e dívida. Os exemplos mais conhecidos incluem um título conversível e uma ação preferencial. Por design, um título híbrido combina as vantagens dos títulos patrimoniais e de dívida. Alguns argumentam que é uma forma de compromisso e, portanto, também inclui desvantagens de ambos os tipos.
Um título é um produto financeiro que pode ser negociado e, finalmente, trocado por dinheiro, com títulos geralmente classificados como baseados em dívida ou em ações. É constituído um título de dívida para que, eventualmente, seja devolvido ao emissor em troca de dinheiro. O título de dívida mais comum é um título. Um título patrimonial dá ao detentor uma participação parcial em uma empresa, mas geralmente não é devolvido ao emissor em dinheiro. O título de capital mais comum é o estoque de uma empresa.
A segurança híbrida abrangerá essas duas categorias. Isso pode significar, por exemplo, que um detentor possua parte da empresa emissora, mas ainda possa descontar o valor mobiliário em uma data posterior. Isso sem dúvida torna a segurança mais desejável.
Um exemplo de segurança híbrida é um título conversível. Essencialmente, esse é um vínculo tradicional, o que significa que uma empresa o emite a um comprador e promete reembolsar o preço de compra mais juros para quem detém o vínculo em uma data definida. Diferentemente de um título tradicional, o título conversível permite que o detentor o troque por ações da empresa a um preço acordado a qualquer momento. Fazer isso significa que o titular não recebe o pagamento em dinheiro na data de vencimento originalmente programada do título. Um título conversível é particularmente desejável, pois combina a garantia de um pagamento futuro, desde que a empresa emissora permaneça no negócio, com a opção de tirar vantagem se parecer que o preço das ações da empresa provavelmente aumentará.
Outro tipo de segurança híbrida é o compartilhamento de preferências. Essa é uma forma de ações da empresa na qual o valor será reembolsado se a empresa for liquidada, com esse pagamento feito integralmente antes que os administradores comecem a dividir os ativos restantes entre outros acionistas e credores. Na maioria dos casos, uma ação preferencial será garantida para receber pagamentos de dividendos antes daqueles emitidos para ações ordinárias. Isso significa que a ação preferencial é legalmente classificada como um título patrimonial, dando propriedade parcial à empresa, mas mantém a possibilidade de recuperar o valor nominal em dinheiro, como ocorre com um título de dívida.