Co je to hybridní zabezpečení?

Hybridní cenný papír je takový, který kombinuje prvky dvou hlavních typů cenného papíru: kapitál a dluh. Mezi nejznámější příklady patří konvertibilní dluhopis a preferenční podíl. Hybridní cenný papír záměrně kombinuje výhody jak majetkových, tak dluhových cenných papírů. Někteří tvrdí, že se jedná o formu kompromisu, a tedy zahrnuje i nevýhody obou typů.

Cenný papír je finanční produkt, který lze obchodovat a nakonec směnit za peníze, s cennými papíry obvykle klasifikovanými jako dluhové nebo kapitálové. Dluhový cenný papír je nastaven tak, aby byl nakonec vrácen emitentovi výměnou za hotovost. Nejběžnějším dluhovým cenným papírem je dluhopis. Akciový cenný papír dává držiteli částečného vlastnictví ve společnosti, ale obvykle se emitentovi nevrací za hotovost. Nejobvyklejším akciovým cenným papírem jsou akcie společnosti.

Hybridní zabezpečení bude procházet těmito dvěma kategoriemi. To by mohlo znamenat například to, že držitel vlastní určitou část emitující společnosti, ale může ještě v hotovosti jistit hotovost později. To pravděpodobně zvyšuje bezpečnost více žádoucí.

Jedním příkladem hybridního zabezpečení je konvertibilní vazba. Jde v podstatě o tradiční dluhopis, což znamená, že společnost jej vydá kupujícímu a slíbí, že splatí kupní cenu plus úrok, který má dluhopis v určený den. Na rozdíl od tradičního dluhopisu umožňuje konvertibilní dluhopis kdykoli držiteli jeho výměnu za akcie společnosti za dohodnutou cenu. Pokud tak učiníte, držitel neobdrží platbu v hotovosti v původně plánovaném datu vypršení dluhopisu. Převádějící dluhopis je zvláště žádoucí, protože kombinuje záruku budoucí platby, pokud emitující společnost zůstává v podnikání, s možností využít, pokud se zdá, že se cena akcií společnosti pravděpodobně zvýší.

Dalším typem hybridního zabezpečení je preferenční podíl. Jedná se o formu akcií společnosti, ve které bude v případě likvidace společnosti hodnota vrácena, přičemž tato platba se provede v plné výši dříve, než správci začnou dělit zbývající aktiva mezi ostatní akcionáře a věřitele. Ve většině případů bude zaručen preferenční podíl, aby byly všechny dividendy vyplaceny před výplatami vydanými pro kmenové akcie. To znamená, že preferenční akcie jsou právně klasifikovány jako kapitálové cenné papíry, což dává částečné vlastnictví společnosti, ale zachovává si možnost získat nominální hodnotu zpět v hotovosti jako u dluhových cenných papírů.