メザニン債務とは何ですか？

メザニン債務とは、公開会社による借入の一種であり、債務が決済される前に清算が行われた場合、貸し手は会社の資産に対して特に低い請求権を持ちます。 この状況では、貸し手の主張は、普通株式の保有者を除く他のすべての債権者にとって優先順位が低くなります。 その結果、このタイプの負債は、他のタイプの借入よりも貸し手にとってより高いコストを負担する傾向があります。

メザニン債務という語句は、単に資産に対する貸し手の主張の優先度が低いことを指し、貸付けが機能する2つの異なる方法をカバーできます。 1つは劣後債務です。 これは、既存の貸し手が借り手により多くのお金を貸し出すことを意味し、この新しい負債は劣後であるという特定の合意により、資産に対する同じ請求権を持たないことを意味します。

メザニン債務を提供する2番目の主な方法は、優先株を使用することです。 これは、所有者が資産に対するより大きな請求権を持ち、配当金の支払いを受ける際の優先順位が高いという点で、普通株式とは異なります。 清算の場合、優先株式の保有者は、自分のお金が残っていると仮定して、株式の額面金額を受け取る権利があります。 すべての優先株式保有者が清算からこの支払いを受け取った場合にのみ、普通の株式保有者は返金を受け取る権利があります。

現実には、メザニン債務として分類された形式でお金を貸すほとんどの人々は、会社が清算に入った場合、しばしばお金を受け取ります。 これは、清算を余儀なくされた債務が通常非常に高く、すべての資産が、より高い優先権主張を有する他の債権者からの主張によって食い尽くされるためです。 このリスクが高いため、メザニン債務の貸し手は通常、より高いリターンを要求します。 これは、劣後債に対する利払いの増加、または優先株に対する配当支払いの増加によるものです。 多くの場合、メザニンの負債にアレンジメント料金が付随します。

メザニン債務にはこのような独特の特性があるため、専門の貸し手によって提供されることがよくあります。 これらのいくつかは、メザニン投資ファンドを提供しています。 これらは本質的にリスクが高くなりますが、他の多くのタイプの投資ファンドよりも高い潜在的利益を伴います。 多くの場合、メザニン債務が設定され、ローンの資本が返済されるまですべての利息の支払いが保留されます。 これは、特にキャッシュフローの問題を緩和するために借りている人にとって、そのような方法で借りることに頼る企業にとって有用です。