Vad är en mezzaninskuld?

Mezzaninskuld är en typ av upplåning från ett offentligt företag där långivaren har ett särskilt lågt fordran på företagets tillgångar i händelse av att det går i likvidation innan skulden regleras. I denna situation kommer långivarens fordran att ha en lägre prioritet för alla andra borgenärer utom för innehavare av gemensamt lager. Som ett resultat tenderar denna typ av skuld att ha högre kostnader för långivaren än andra typer av lån.

Uttrycket mezzaninskuld hänvisar helt enkelt till den låga prioriteten i långivarens fordran på tillgångar och kan täcka två olika sätt på vilket utlåningen fungerar. Den ena är som en efterställd skuld. Detta innebär att en befintlig långivare lånar mer pengar till låntagaren med det specifika avtalet att denna nya skuld är underordnad, vilket innebär att den inte har samma fordran på tillgångar.

Det andra huvudsakliga sättet att tillhandahålla mezzaninskuld är genom att föredra lager. Detta skiljer sig från vanligt lager genom att innehavarna har ett större krav på tillgångar och prioriterar att få utdelning. I händelse av likvidation har innehavare av föredragen aktie rätt att erhålla parvärdet på deras aktier, förutsatt att det finns några pengar kvar för dem. Först när alla föredragna aktieägare erhåller denna betalning från likvidationen har vanliga aktieägare rätt att få tillbaka någon av sina pengar.

I själva verket kommer de flesta som lånar ut pengar i en form som klassas som mezzaninskuld ofta får pengar om företaget går till likvidation. Detta beror på att de skulder som tvingade avvecklingen vanligtvis är så höga att alla tillgångar kommer att ätas upp av fordringar från andra borgenärer som har ett högre krav. På grund av denna högre risk kräver vanligtvis långivare av mezzaninskuld en högre avkastning. Detta skulle vara genom högre räntebetalningar på förlagslån eller högre utdelning på föredragen aktie. Det kommer ofta att finnas en arrangemangsavgift som är kopplad till mezzaninskuld.

Eftersom mezzaninskuld har sådana distinkta egenskaper tillhandahålls den ofta av specialiserade långivare. Några av dessa erbjuder mezzanininvesteringar. Dessa är i sig riskfylldare men med en högre potentialavkastning än många andra typer av investeringsfonder. I många fall kommer en mezzaninskuld att skapas så att alla räntebetalningar hålls tillbaka tills lånets kapital återbetalas. Detta kan vara användbart för företag som använder lån på ett sådant sätt, särskilt för de som lånar för att underlätta kassaflödesproblem.