Hvad er en mezzanin gæld?

Mezzanine-gæld er en type lånoptagelse fra et offentligt selskab, hvor långiveren har en særlig lav fordring på virksomhedens aktiver i tilfælde af, at den går i likvidation, før gælden afregnes. I denne situation vil långiverens krav have en lavere prioritet for alle andre kreditorer undtagen for indehavere af fælles aktie. Som et resultat har denne type gæld en tendens til at medføre højere omkostninger for långiveren end andre typer lån.

Udtrykket mezzanin gæld gælder simpelthen den lave prioritet i långiverens krav på aktiver og kan dække to forskellige måder, hvorpå udlån fungerer. Den ene er som en efterstillet gæld. Dette betyder, at en eksisterende långiver udlåner flere penge til låntageren med den specifikke aftale om, at denne nye gæld er underordnet, hvilket betyder, at den ikke bærer det samme krav på aktiver.

Den anden vigtigste måde at tilvejebringe mezzaninegæld er gennem foretrukket lager. Dette adskiller sig fra almindelig aktie, idet indehaverne har et større krav på aktiver og prioriterer modtagelse af eventuelle udbyttebetalinger. I tilfælde af likvidation har indehavere af foretrukken aktie ret til at modtage pålydende på deres beholdning, forudsat at der er penge tilbage til dem. Kun når alle foretrukne aktieholdere modtager denne betaling fra likvidationen, har fælles aktieholdere ret til at få noget af deres penge tilbage.

I virkeligheden vil de fleste mennesker, der låner penge i en form klassificeret som mezzaningæld, ofte modtage nogen penge, hvis virksomheden går i likvidation. Dette skyldes, at gældene, der tvang til likvidering, normalt er så høje, at alle aktiver spises op af krav fra andre kreditorer, der har krav med højere prioritet. På grund af denne højere risiko kræver långivere af mezzaningæld normalt et højere afkast. Dette ville være gennem højere renteudbetalinger på efterstillet gæld eller højere udbytteudbetalinger på foretrukken bestand. Der vil ofte være et ordningsgebyr knyttet til mezzaninegæld.

Da mezzanin gæld har sådanne særpræg, leveres den ofte af specialiserede långivere. Nogle af disse tilbyder mezzanin-investeringsfonde. Disse er i sagens natur mere risikofyldte, men med et højere potentielt afkast end mange andre typer investeringsfonde. I mange tilfælde oprettes en mezzanin gæld, så alle renteudbetalinger holdes tilbage, indtil lånets kapital er tilbagebetalt. Dette kan være nyttigt for virksomheder, der tager højde for låntagning på en sådan måde, især for dem, der låner for at lette cashflowproblemer.