Qu'est-ce qu'une dette mezzanine?
La dette de mezzanine est un type d'emprunt par une entreprise publique dans laquelle le prêteur a une réclamation particulièrement faible sur les actifs de la société en cas de liquidation avant que la dette ne soit réglée. Dans cette situation, la demande du prêteur sera d'une priorité inférieure à tous les autres créanciers, à l'exception des détenteurs d'actions ordinaires. En conséquence, ce type de dette a tendance à entraîner des coûts plus élevés pour le prêteur que les autres types d'emprunt.
La dette de la mezzanine explique fait simplement référence à la faible priorité de la réclamation du prêteur sur les actifs et peut couvrir deux façons différentes de travailler. L'un est une dette subordonnée. Cela signifie qu'un prêteur existant prête plus d'argent à l'emprunteur, avec l'accord spécifique que cette nouvelle dette est subordonnée, ce qui signifie qu'elle ne porte pas la même réclamation sur les actifs.
Le deuxième moyen principal de fournir une dette de mezzanine est par le biais de stocks préférés. Cela diffère des actions ordinaires en ce que ses détenteurs ont une plus grande réclamation sur les actifs et la priorité en réceptiontout paiement de dividendes. En cas de liquidation, les détenteurs d'actions privilégiées auront le droit de recevoir la valeur nominale de leur stock, en supposant que tout argent leur soit laissé. Ce n'est qu'une fois que tous les détenteurs d'actions préférés reçoivent ce paiement de la liquidation que les détenteurs d'actions ordinaires auront le droit de récupérer l'un de leurs argent.
En réalité, la plupart des gens qui prêtent de l'argent sous une forme classé comme dette de mezzanine recevront souvent de l'argent si l'entreprise est en liquidation. En effet, les dettes qui ont obligé la liquidation seront généralement si élevées que tous les actifs seront consommés par les réclamations d'autres créanciers qui ont une réclamation prioritaire plus élevée. En raison de ce risque plus élevé, les prêteurs de la dette de mezzanine exigent généralement un rendement plus élevé. Ce serait par le biais de paiements d'intérêts plus élevés sur une dette subordonnée ou des versements de dividendes plus élevés sur les actions privilégiées. Il y aura souvent des frais d'arrangement attachés àdette mezzanine.
Parce que la dette de mezzanine a des caractéristiques aussi distinctives, elle est souvent fournie par des prêteurs spécialisés. Certains d'entre eux offrent des fonds d'investissement en mezzanine. Ceux-ci sont intrinsèquement plus risqués mais avec un rendement potentiel plus élevé que de nombreux autres types de fonds d'investissement. Dans de nombreux cas, une dette mezzanine sera mise en place afin que tous les paiements d'intérêts soient retenus jusqu'à ce que le capital du prêt soit remboursé. Cela peut être utile pour les entreprises qui recourent à l'emprunt de cette manière, en particulier pour ceux qui empruntent pour soulager les problèmes de trésorerie.