Was ist eine Mezzanine-Verschuldung?
Mezzanine-Schulden sind eine Art von Kreditaufnahme durch eine Aktiengesellschaft, bei der der Kreditgeber einen besonders geringen Anspruch auf das Vermögen des Unternehmens hat, falls es vor der Begleichung der Schulden in Liquidation geht. In diesem Fall hat die Forderung des Kreditgebers gegenüber allen anderen Gläubigern mit Ausnahme der Inhaber von Stammaktien eine geringere Priorität. Infolgedessen verursacht diese Art der Verschuldung tendenziell höhere Kosten für den Kreditgeber als andere Arten der Kreditaufnahme.
Der Ausdruck Mezzanine-Schulden bezieht sich lediglich auf die geringe Priorität der Forderung des Kreditgebers auf Vermögenswerte und kann zwei verschiedene Arten der Kreditvergabe abdecken. Man ist als nachrangige Schuld. Dies bedeutet, dass ein bestehender Kreditgeber dem Kreditnehmer mehr Geld leiht, mit der besonderen Vereinbarung, dass diese neuen Schulden untergeordnet sind, was bedeutet, dass er nicht denselben Anspruch auf Vermögenswerte hat.
Die zweite Möglichkeit zur Bereitstellung von Mezzanine-Anleihen besteht in Vorzugsaktien. Dies unterscheidet sich von Stammaktien dadurch, dass die Inhaber einen höheren Anspruch auf Vermögenswerte und Vorrang beim Erhalt von Dividendenzahlungen haben. Inhaber von Vorzugsaktien haben im Falle der Liquidation das Recht, den Nennwert ihrer Aktien zu erhalten, sofern für sie noch Geld übrig ist. Erst wenn alle Vorzugsaktionäre diese Zahlung aus der Liquidation erhalten, haben die Stammaktionäre das Recht, einen Teil ihres Geldes zurückzuerhalten.
In der Realität erhalten die meisten Leute, die Geld in einer Form verleihen, die als Mezzanine-Schulden eingestuft wird, häufig Geld, wenn das Unternehmen in Liquidation geht. Dies liegt daran, dass die Schulden, die die Liquidation erzwungen haben, in der Regel so hoch sind, dass alle Vermögenswerte von Forderungen anderer Gläubiger, die eine Forderung mit höherer Priorität haben, aufgebraucht werden. Aufgrund dieses höheren Risikos verlangen die Kreditgeber von Mezzanine-Schulden in der Regel eine höhere Rendite. Dies wäre durch höhere Zinszahlungen für nachrangige Verbindlichkeiten oder höhere Dividendenzahlungen für Vorzugsaktien bedingt. Auf Mezzanine-Schulden wird häufig eine Bearbeitungsgebühr erhoben.
Da Mezzanine-Kredite solche Besonderheiten aufweisen, werden sie häufig von spezialisierten Kreditgebern bereitgestellt. Einige davon bieten Mezzanine-Investmentfonds an. Diese sind von Natur aus risikoreicher, haben aber ein höheres Renditepotenzial als viele andere Arten von Investmentfonds. In vielen Fällen wird eine Mezzanine-Verschuldung eingerichtet, so dass alle Zinszahlungen zurückgehalten werden, bis das Kapital des Kredits zurückgezahlt ist. Dies kann für Unternehmen nützlich sein, die auf solche Weise Kredite aufnehmen, insbesondere für diejenigen, die Kredite aufnehmen, um Cashflow-Probleme zu lösen.