期待理論とは何ですか？

期待理論としても知られている

期待理論は、投資家が金利の将来のパフォーマンスについて予測するために使用される戦略です。 基本的に、期待理論は、現在の長期金利を評価することにより、短期金利のコースを決定することが可能であると述べています。 この理論には多くの支持者がいますが、多くの投資家や金融の専門家は、期待理論の背後にある論理が欠陥があり、それ自体が将来の短期レートの正確な指標として機能しないと考えています。

期待理論の概念にはメリットがあると信じる人にとっては、多くの投資戦略が将来のパフォーマンスを予測するために過去の動きを評価することに依存していることがよくあります。 このアプローチは、株式や商品などの賢明な投資を選択するのに役立つことに成功していることが証明されているため、短期金利の移動を予測する際にも同じアプローチを使用できます。 頻繁、理論の支持者は、このアプローチを支持していると思われる逸話的な証拠も指摘します。

DETRACTORSは、期待理論の背後にあるアイデアは将来の動きを予測するのに役立つかもしれないが、他のリソースを使用してコラボレーションせずに正しい予測を行うタスクを達成できないことに注意することがあります。 言い換えれば、投資決定を行うための1つの要因として使用される場合、期待理論は問題ありませんが、単独で使用すると誤検出につながる可能性が非常に高いです。 このため、中傷者は通常、理論が他の戦略と併せて採用されるか、まったく使用されていないことを促します。

期待理論を備えた固有の危険の1つは、将来の短期レートの推定を誇張することが非常に簡単である可能性があることです。 理論は長期金利の過去のパフォーマンスの分析にのみ依存しているため、このアプローチはデータを簡単に省略できますそれはおそらく短期金利の変化の量を和らげるでしょう。 政治的変化、災害状況、消費者の好みや需要の突然の変化などの要因は、金利の方向に容易に影響を与え、この理論の使用を通じて開発された予測を投げることができます。

期待理論は、一般的な金利のレベルにも影響を与える可能性のあるリスクの要素を考慮していません。 たとえば、この理論は、前方レートが常に将来のレートの明確な状況を提供するとは限らないという事実、つまり長期的な債券の問題ではなく、短期債券に投資するリスクをもたらす状況が多少高いという事実を認識していません。 この理論には、再投資が行われる可能性も含まれていないため、金利に劇的な影響を与える可能性のある新しい要因を導入することも含まれていません。

一般に、期待理論はそれ自体で最も信頼できるアプローチとは見なされません。 ただし、bE要因のより広いベースを使用して行われた予測を二重にチェックする手段として役立ちます。 これは、これらの他の要因と連携した長期金利の状況を考慮すると、金利が検討から完全に除外された場合に存在するエラーの部屋を最小限に抑えるのに役立つためです。