O que é uma teoria da expectativa?

Também conhecido como teoria da expectativa, uma teoria da expectativa é uma estratégia usada pelos investidores para fazer previsões sobre o desempenho futuro das taxas de juros. Essencialmente, a teoria das expectativas afirma que, avaliando as taxas atuais de juros de longo prazo, é possível determinar o curso das taxas de juros de curto prazo. Embora existam vários apoiadores para essa teoria, muitos investidores e especialistas financeiros também acreditam que a lógica por trás de uma teoria das expectativas é falha e não serve como um indicador preciso das futuras taxas de curto prazo por si só.

Para aqueles que acreditam que o conceito de teoria da expectativa tem mérito, muitas vezes se observa que muitas estratégias de investimento dependem da avaliação de movimentos passados ​​para prever o desempenho futuro. Como essa abordagem se mostrou bem -sucedida em ajudar a escolher investimentos sábios, como ações e commodities, a mesma abordagem também pode ser usada na previsão do movimento de taxas de juros de curto prazo. Muitas vezes,Os proponentes da teoria também apontarão evidências anedóticas que parecem apoiar essa abordagem.

Os detratores às vezes observam que, embora a idéia por trás da teoria da expectativa possa ser útil na previsão de movimentos futuros, ela não pode realizar a tarefa de fazer projeções corretas sem colaboração usando outros recursos. Em outras palavras, a teoria da expectativa é boa quando usada como um fator na tomada de uma decisão de investimento, mas é altamente provável que leve a projeções falsas quando usado sozinho. Por esse motivo, os detratores geralmente pedem que a teoria seja empregada em conjunto com outras estratégias, ou não usada.

Um dos perigos inerentes à teoria da expectativa é que pode ser muito simples exagerar a estimativa sobre as futuras taxas de curto prazo. Como a teoria se baseia apenas na análise do desempenho passado de taxas de juros de longo prazo, essa abordagem pode omitir facilmente dadosIsso possivelmente modelaria a quantidade de mudança nas taxas de juros de curto prazo. Fatores como mudanças políticas, situações de desastre ou mudanças repentinas nos gostos e demandas do consumidor podem facilmente afetar a direção das taxas de juros e lançar as projeções desenvolvidas através do uso dessa teoria fora de linha.

A teoria da expectativa também não leva em consideração o elemento de risco que também pode influenciar o nível de taxas de juros em geral. Por exemplo, a teoria não reconhece o fato de que as taxas a termo nem sempre fornecem uma imagem clara das taxas futuras, uma situação que torna o risco de investir em títulos de curto prazo, em vez de problemas de títulos de longo prazo um pouco mais altos. A teoria também não inclui a possibilidade de reinvestimento e, portanto, introduzir um novo fator que pode ter um impacto dramático nas taxas de juros.

Em geral, a teoria da expectativa não é considerada a abordagem mais confiável por si só. No entanto, às vezes pode sere útil como um meio de verificar duas previsões feitas usando uma base mais ampla de fatores. Isso ocorre porque, considerando o status das taxas de juros de longo prazo em conjunto com esses outros fatores, pode ajudar a minimizar o espaço para erros que existiriam se as taxas fossem excluídas completamente da consideração.