변동성 왜곡이란 무엇입니까?

변동성 왜곡은 옵션의 파업 가격의 함수로서 암시 적 변동성의 그래프를 나타내는 재무 용어입니다. 시장 옵션 가격을 사용하여 Black-Scholes 옵션 가격 책정 모델에서 기본 자산의 변동성을 찾아서 추출합니다. 그래프는 통화 및 PUT 옵션 모두에 사용 가능한 파업 가격에 걸쳐 있습니다. 기본 자산과 옵션 만료 날짜가 상수를 유지합니다. 투자자들은 일반적인 변동성 왜곡 모양에 이름을 부여했습니다. U 자형 그래프는 변동성 미소, 더 낮은 가격에서 더 높은 변동성을 보여주는 그래프는 변동성 능력 또는 역전기이며, 더 높은 가격으로 더 높은 변동성을 보여주는 그래프는 스케일입니다. 통화 및 PIT 옵션 모두에 적용됩니다. 통화 옵션을 통해 보유자는 주식의 시장 가격에 관계없이 파업 가격이라고하는 미리 정해진 가격으로 주식을 구입할 수 있습니다.옵션 옵션은 보유자가 파업 가격으로 주식을 판매 할 수 있도록합니다.

예제는 Black-Scholes 모델을 설명 할 수 있습니다. 주식은 오늘 35 세로 팔린다. 내일, 내일, 20 % 하락한 확률로 50 %의 확률로 50 % 상승 할 가능성이 50으로 증가한다. 내일 만료되는 30의 파업 가격은 첫 번째 케이스에서는 0의 이익을 줄 것이다. 각 사례는 발생할 확률이 50 %이므로 오늘날 옵션의 값은 10입니다.

예제는 단순화되어 두 개의 미래 상태 만 허용됩니다. 실제 옵션 가격 책정은 확률 기능을 사용하여 잠재적 인 미래 상태의 전체 분포를 고려합니다. 그러나이 단순화 된 버전은 옵션 가격의 논리를 보여줍니다.

블랙 찰스는 파업 가격에 대한 기초 자산에 대한 변동성이 일정하다고 가정합니다.타격 가격이 다르면 증권 거래소에서 동일한 보고서가 발생합니다. 그러나 암시 적 변동성은 다양하여 변동성 왜곡을 만듭니다. 시장 가격을 옵션 가격으로 사용하고 Black-Scholes 프로세스를 뒤집는 것은 자산의 변동성 왜곡 곡선을 산출합니다. 묵시적 변동성은 일정해야하지만 실제 시장에서는 옵션이 잘못되었다는 것을 암시하지는 않습니다. 변화는 가격 스펙트럼의 한쪽 끝에서 수요를 부풀리는 심리적 요인에 의해 발생합니다.

옵션에 대한 수요가 높으면 가격이 상승하여 자산의 변동성이 증가합니다. 옵션은 공격 가격으로 클래스로 분리 될 수 있습니다. 돈 옵션은 투자자가 현재 운동을 할 수 있다면 이익을 얻을 수있는 옵션입니다. 이는 시장 가격보다 낮은 타격 가격을 가진 콜 옵션을 의미하며 시장 가격보다 높은 타격 가격의 옵션이 자금이 부족하다는 것을 의미합니다. 화폐 외 OptioNS는 반대이며, 금전 옵션은 시장 가격과 같은 타격 가격을 가지고 있습니다.

수요는 옵션 클래스마다 다르므로 변동성 왜곡 그래프의 독특한 패턴을 만듭니다. 변동성 스마일 패턴은 외환 시장에서 일반적이며 투자자들은 자금 옵션보다 자금이나 돈이없는 옵션을 보유하고 있음을 나타냅니다. 그래프의 한쪽에 대한 선호는 역 또는 전방 꼬치를 생성하며 투자자의 위험에 대한 혐오로 인해 발생합니다. 예를 들어, 상품 시장은 전진 실패의 위험으로부터 투자자를 보호 할 수 있기 때문에 상품 시장은 전진적인 왜곡을 가지고 있습니다.