Was ist eine Volatilitätsschaum?
Volatility Skew ist ein finanzieller Begriff, der sich auf das Diagramm der implizite Volatilität als Funktion des Ausübungspreises einer Option bezieht. Es wird durch die Verwendung von Marktoptionspreisen gezeichnet, um im Pricing-Modell der Black-Scholes-Optionen rückwärts zu arbeiten, um die Volatilität des zugrunde liegenden Vermögenswerts zu ermitteln. Die Grafik erstreckt sich über die verfügbaren Strichpreise für Anrufe für Anrufe und Put -Optionen. Es hält den zugrunde liegenden Vermögenswert und die Option Ablaufdatum konstant. Die Anleger haben gemeinsame Volatilitätsschiefe Formen gegeben: Ein U-förmiger Diagramm ist ein Volatilitätslächeln, ein Diagramm, das eine höhere Volatilität zu niedrigeren Preisen zeigt, ist eine Volatilitätsgrinsen oder ein umgekehrter Versatz, und ein Diagramm, das eine höhere Volatilität zu höheren Preisen zeigt, ist ein Vorwärtsschrei. Es gilt sowohl für Anruf- als auch für die Put -Optionen. Mit den Call -Optionen kann der Inhaber Aktien zu einem vorgegebenen Preis kaufen, der den Ausübungspreis unabhängig vom Marktpreis der Aktie bezeichnet.Mit den Optionen können der Inhaber die Aktie zum Ausübungspreis verkaufen.
Ein Beispiel kann das Black-Scholes-Modell veranschaulichen. Eine Aktie verkauft sich heute für 35. Morgen hat sie eine Chance von 50 Prozent, auf 20 und eine 50 -prozentige Chance auf 50 zu sinken. Eine Call -Option mit einem Ausübungspreis von 30, der morgen läuft, wird im ersten Fall einen Gewinn von Null und im zweiten Fall 20 erzielen. Da jeder Fall eine 50 -prozentige Wahrscheinlichkeit des Auftretens hat, beträgt der Wert der Option heute 10.
Das Beispiel ist stark vereinfacht und ermöglicht nur zwei zukünftige Zustände. Die praktische Option Pricing verwendet Wahrscheinlichkeitsfunktionen, um die vollständige Verteilung potenzieller zukünftiger Staaten zu berücksichtigen. Diese vereinfachte Version veranschaulicht jedoch die Logik hinter der Optionspreise.
Schwarzschänder gehen davon ausMit unterschiedlichen Streikpreisen werden die gleichen Berichte von der Börse stammen. Die implizite Volatilität kann jedoch variieren und die Volatilitätsgefühl erzeugen. Die Verwendung des Marktpreises als Optionspreis und Umkehrung des Überschreitung des Schwarzschilds liefert die über die Volatilitätsschiebkurve für einen Vermögenswert. Die implizite Volatilität sollte konstant sein, aber es bedeutet nicht, dass die Optionen in realen Märkten falsch bewertet werden. Die Variation wird durch psychologische Faktoren verursacht, die die Nachfrage an einem Ende des Preisspektrums erhöhen.
Hohe Nachfrage nach einer Option erhöht den Preis, was zu einer erhöhten impliziten Volatilität des Vermögenswerts führt. Die Optionen können durch ihre Streikpreise in Klassen unterteilt werden. In den Money-Optionen sind Optionen, von denen Anleger profitieren könnten, wenn sie sie in der Gegenwart ausüben könnten. Dies bedeutet, dass Call-Optionen mit einem Ausübungspreis, der niedriger als der Marktpreis ist, und Optionen mit einem höheren Ausübungspreis als Marktpreis im Geld sind. Out-of-the-Geld-OptioNS sind das Gegenteil, und die Optionen für die Geldstrafe haben einen Ausübungspreis, der dem Marktpreis entspricht.
Die Nachfrage variiert über Optionskurse hinweg, wodurch die charakteristischen Muster der Volatilitätsgegasdiagramme erstellt werden. Das Volatility Smile-Muster ist auf dem Devisenmarkt üblich und weist darauf hin, dass Anleger lieber im Geld oder aus dem Geld als Optionen für die Geldbindung verfügen. Eine Präferenz für eine Seite des Diagramms erzeugt einen umgekehrten oder vorwärts gerichteten Schräger und wird durch die Risikoversion der Anleger verursacht. Zum Beispiel haben Rohstoffmärkte Vorwärtsschirme, weil außerhalb des Geldes Anleger vor den Gefahren des Versagens von Lieferungen schützen können.