Wat is een evenementenstudie?
Een evenementenstudie is een onderzoeksmethode die wordt gebruikt om te bepalen of financiële markten een statistisch relevante reactie hebben - dat wil zeggen een reactie die de aandelenkoersen van een bedrijf positief of negatief heeft beïnvloed - op een bedrijfsevenement in het verleden of een aankondiging van een toekomstig evenement. Het is geclassificeerd als een type econometrie, of economische meting, die een combinatie van wiskundige economie en economische statistieken en theorie gebruikt. De onderliggende hypothese van een gebeurtenisstudie is dat de omvang van de prestatieverandering rond een specifieke gebeurtenis een maat kan bieden die het effect op de aandeelhouderswaarde tijdens soortgelijke gebeurtenissen bij andere bedrijven kan voorspellen.
De gebeurtenis die de aandelenwaarde van een bedrijf beïnvloedt, kan binnen de controle van het bedrijf liggen, zoals de aankondiging van een fusie, of buiten de controle van het bedrijf, zoals de goedkeuring van een regelgevingshandeling door de overheid die een negatieve invloed zal hebben op de toekomst van het bedrijf activiteiten. Een typische gebeurtenisstudie zou de aandelenkoersreactie van hetzelfde type gebeurtenis analyseren, zoals de uitgifte van een aandelenoptie die meerdere bedrijven ervaren. De feitelijke datum van uitgifte van de optie zou per bedrijf verschillen, maar zou worden gestandaardiseerd in "event time", waarbij een eventhorizon zou worden vastgesteld en de aandelenkoersen tijdens het eventtijdvenster zouden worden geanalyseerd.
De betrouwbaarheid van een gebeurtenisstudie hangt meestal af van de lengte van de gebeurtenishorizon die in de studie wordt gebruikt. De gangbare onderzoekstheorie op dit gebied is van mening dat kortetermijngebeurtenissenstudies betrouwbaarder zijn dan langetermijngebeurtenissenstudies waarin de studie geen controle heeft over marktbrede effecten over langere perioden. Er is een efficiënte markthypothese die zegt dat als informatie überhaupt invloed zal hebben op een aandelenkoers, dit onmiddellijk zal gebeuren, dus hoe langer het onderzoeksveld, hoe minder waarschijnlijk het is dat de volatiliteit in aandelenkoersen direct kan worden toegeschreven tot het vrijgeven van informatie.
Er is een basisindeling in drie stappen voor een evenementstudie. Kies eerst een evenement dat is gebeurd bij meerdere bedrijven en stel een periode voor en na het evenement in om te dienen als het gebeurtenisvenster. Analyseer vervolgens de koerswijzigingen en elke verandering in de marktbrede index voor de bedrijven tijdens het gebeurtenisvenster. Voer ten slotte een statistische analyse uit om na te gaan of een prijswijziging abnormaal groot of klein is in vergelijking met de gebruikelijke rendementen voor die bedrijven en controleren op marktbrede effecten en externe invloeden.