Wat is winstkwaliteit?

"Inkomstenkwaliteit" is een term die wordt gebruikt om te beschrijven hoe inkomsten worden opgenomen in een boekhoudproces. Het definiëren van de kwaliteit van inkomsten is belangrijk voor het proces om precies te begrijpen hoe eventuele gegenereerde inkomsten tot stand zijn gekomen, wat op zijn beurt soms ideeën kan opleveren over hoe op die methoden kan worden voortgebouwd. Afhankelijk van de uitkomst van deze beoordeling van de winst, kan de waarde van de aandelen van het bedrijf gerechtvaardigd zijn of als ondergewaardeerd of overgewaardeerd worden beschouwd.

Hoewel er verschillende manieren zijn om de kwaliteit van de inkomsten te bepalen, vraagt ​​een basisbenadering om een ​​bepaalde inkomstenbron te definiëren als kwalitatief of van lage kwaliteit. Inkomsten van hoge kwaliteit zijn het resultaat van een sterke en consistente cashflow, vaak in combinatie met boekhoudkundige normen die enigszins conservatief worden beschouwd. Inkomsten van lage kwaliteit houden doorgaans verband met een of andere kunstmatige factor, zoals pogingen tot creatieve boekhouding of de impact van een plotselinge stijging van de inflatie op de kosten van gereed te verkopen goederen. Hoewel kunstmatige factoren zoals verschuivingen in de algemene economie enige invloed zullen hebben op de bedrijfsresultaten van de meeste bedrijven, is het doel om te bepalen of dat effect voldoende is om de anders sterke kasstroom te compenseren die een teken is van een gezond bedrijf.

Het onderscheid in winstkwaliteit is erg belangrijk, omdat het identificeren van elke bron van inkomsten als hoge of lage kwaliteit het gemakkelijker maakt om te bepalen of de huidige waarde van de aandelen van het bedrijf voldoende wordt ondersteund. Als de winstkwaliteit van een bedrijf bijvoorbeeld primair is gebaseerd op een sterke kasstroom, is de kans groot dat de uitgegeven aandelen voldoende worden ondersteund en dat de huidige prijs per aandeel gerechtvaardigd is. Tegelijkertijd, als de ogenschijnlijke winstgevendheid van een bedrijf meer te wijten is aan het feit dat het gebruik maakt van boekhoudkundige ethiek die legaal maar enigszins twijfelachtig is, waardoor de illusie van hogere winsten wordt gegenereerd, is er een goede kans dat de aandelenkoers met de aandelen van het bedrijf is niet redelijk, en de aandelen zijn overgewaardeerd.

Een deel van het proces van het verstandig selecteren van beleggingen is het vaststellen van de winstkwaliteit die aan een bepaald bedrijf is gekoppeld voordat daadwerkelijk een van de uitstaande aandelen wordt gekocht. Hoewel er uitzonderingen zijn, zullen bedrijven die de neiging hebben om lage kasstromen te hebben en enigszins creatief zijn in hoe winstcijfers worden bepaald, geen veilige investering vormen. Om deze reden zullen veel beleggers een bedrijf met een stabiele cashflow en een boekhoudproces dat volledige openbaarmaking biedt, als een betere investeringskans beschouwen.