Vad är intjäningskvalitet?
"Intjäningskvalitet" är en term som används för att beskriva hur intäkterna redovisas i en redovisningsprocess. Att definiera intjäningskvaliteten är viktigt för processen för att förstå exakt hur intäkter som genererats skapades, vilket ibland kan ge idéer om hur man bygger på dessa metoder. Beroende på resultatet av denna bedömning av intäkterna kan värdet på företagets aktie vara berättigat eller anses vara undervärderat eller övervärderat.
Det finns olika sätt att fastställa inkomstkvalitet, men en grundläggande strategi kräver att en given inkomstkälla definieras som hög kvalitet eller låg kvalitet. Intäkter av hög kvalitet är resultatet av ett starkt och konsekvent kassaflöde, ofta i kombination med redovisningsstandarder som anses vara något konservativa. Inkomster av låg kvalitet skulle vanligtvis relatera till någon slags konstgjord faktor, till exempel försök till kreativ redovisning eller påverkan av en plötslig ökning av inflationen på kostnaden för färdiga varor som erbjuds till försäljning. Medan konstgjorda faktorer som förändringar i den allmänna ekonomin kommer att ha en viss inverkan på de flesta företags bottenlinjer, är målet att bestämma om denna effekt är tillräcklig för att kompensera det annars starka kassaflödet som är ett tecken på ett friskt företag.
Skillnaden i intjäningskvalitet är mycket viktig, eftersom att identifiera varje inkomstkälla som hög eller låg kvalitet gör det lättare att avgöra om det aktuella värdet på företagets aktier har tillräckligt stöd. Till exempel, om inkomstkvaliteten i ett företag huvudsakligen baseras på ett starkt kassaflöde, finns det en god chans att de emitterade aktierna har tillräcklig stöd och att det aktuella priset per aktie är motiverat. Samtidigt, om den uppenbara lönsamheten för ett företag beror mer på det faktum att det använder sig av bokföringsetik som är laglig men något ifrågasatt, vilket effektivt genererar illusionen av högre vinster, finns det en god chans att aktiekursen är förknippad med med företagets aktier är inte rimligt och aktierna är övervärderade.
En del av processen med att välja investeringar på ett klokt sätt är att fastställa inkomstkvaliteten förknippad med ett visst företag innan man faktiskt köper någon av sina utestående aktier. Det finns undantag, men företag som tenderar att ha låga kassaflöden och är något kreativa i hur vinsttalen fastställs kommer inte att utgöra en säker investering. Av denna anledning kommer många investerare att överväga ett företag med ett stabilt kassaflöde och en redovisningsprocess som ger full upplysning som en bättre investeringsmöjlighet.