Wat zijn de verschillen tussen de netto contante waarde en het interne rendement?
De netto contante waarde en het interne rendement zijn maatstaven die worden gebruikt om een potentiële investering of kapitaalproject te evalueren. Beide maatregelen omvatten het gebruik van een stroom van verwachte instroom en uitstroom van contanten om te bepalen of een investering acceptabel is. De netto contante waarde (NPV) geeft aan wat het inkomstenpotentieel van een project in het begin waard is, terwijl het interne rendement (IRR) een groeipercentage oplevert.
Terwijl de berekeningen voor zowel de netto contante waarde als het interne rendement beginnen met dezelfde gegevens, laat de IRR zien hoe winstgevend een project zal zijn wanneer de NPV gelijk is aan nul. Het interne rendement wordt ook wel de disconteringsvoet genoemd. Bij het vergelijken van potentiële projecten wordt vaak verondersteld dat een hoger intern rendement de betere keuze is.
Een andere manier om het interne rendement te evalueren, is om het te interpreteren als het minimale rendement dat acceptabel is. Aangezien de berekening ervan uitgaat dat de netto contante waarde nul is, is de IRR het minste rendement dat een belegger mag verwachten te ontvangen. Dit is gebaseerd op het principe dat de toekomstige verdisconteerde inkomsten van de investering minus de initiële uitgaande kasstroom van het project geen actuele waarde zouden hebben.
Het interne rendement kan worden gezien als het break-even punt van een investering. De grootste zwakte van de berekening is dat deze ervan uitgaat dat de investering geen contante winst of verlies zal genereren. De IRR wordt ook berekend in de veronderstelling dat toekomstige inkomsten zullen optreden bij bepaalde mijlpalen en monetaire waarden gedurende de levensduur van het project. Als een van deze factoren verandert, kan dit de werkelijke discontovoet wijzigen.
De NPV-berekening wordt gebruikt om alle toekomstige inkomstenbetalingen te disconteren op basis van een vooraf bepaald rendement. Als een belegger bijvoorbeeld een minimaal rendement van 5% vereist, zou elk van de toekomstige inkomstenbetalingen met dit percentage worden verdisconteerd om op de huidige dagwaarde te komen. Alle verdisconteerde toekomstige inkomstenbetalingen worden vervolgens toegevoegd en afgetrokken van de initiële uitgaande kasstroom van het project om te komen tot de netto contante waarde.
Bij de evaluatie van een groep potentiële kapitaalprojecten of investeringen wordt een hogere netto contante waarde als gunstig beschouwd. Het principe achter deze veronderstelling is dat een project dat vandaag meer waard is, hogere financiële voordelen zal opleveren dan een project met een lagere huidige waarde. Omdat het al een bepaald rendement veronderstelt, geeft de NPV-methode de geldwaarde aan van de verwachte inkomstenbetaling van een investering. Het vooraf bepaalde rendement is mogelijk niet het werkelijke rendement van een project, omdat dit kan fluctueren tijdens de levensduur van het project.