Hva er forskjellene mellom netto nåverdi og intern avkastning?
Netto nåverdi og intern avkastning er tiltak som brukes for å evaluere et potensielt investerings- eller kapitalprosjekt. Begge tiltakene innebærer å bruke en strøm av forventet kontantstrøm og utstrømning for å avgjøre om en investering er akseptabel. Netto nåverdi (NPV) indikerer hva inntektspotensialet til et prosjekt er verdt i starten, mens den interne avkastningsraten (IRR) gir en vekstprosent.
Mens beregningene for både nåverdi og intern avkastning begynner med de samme dataene, viser IRR hvor lønnsomt et prosjekt vil være når NPV tilsvarer null. Den interne avkastningen kalles også diskonteringsrenten. Når man sammenligner potensielle prosjekter, antas ofte at en høyere intern avkastning indikerer det bedre valget.
En annen måte å evaluere den interne avkastningen er å tolke den som den minste avkastningssatsen som er akseptabel. Siden beregningen legger til grunn at netto nåverdi er null, er IRR det minste avkastningen som en investor kan forvente å motta. Dette er basert på prinsippet om at investeringens fremtidige nedsatte inntekt minus prosjektets opprinnelige kontantstrøm ikke ville ha noen nåverdi.
Den interne avkastningen kan sees på som en investeringens jevne poeng. Beregningens største svakhet er at den forutsetter at investeringen ikke vil generere et kontant overskudd eller tap. IRR blir også beregnet under forutsetning av at fremtidig inntekt vil skje ved visse milepæler og økonomiske verdier gjennom prosjektets levetid. Hvis noen av disse faktorene endres, kan det endre den faktiske diskonteringsrenten.
NPV-beregningen brukes til å diskontere alle fremtidige inntektsbetalinger basert på en forhåndsbestemt avkastningskurs. For eksempel, hvis en investor krever en minsteavkastning på 5%, vil hver av de fremtidige inntektsbetalingene bli diskontert ved å bruke denne prosentandelen for å nå dagens verdi. Alle nedsatte fremtidige innbetalinger blir deretter lagt til og trukket fra prosjektets opprinnelige kontantstrøm for å oppnå nåverdi.
Ved evaluering av en gruppe potensielle kapitalprosjekter eller investeringer antas en høyere netto nåverdi å være gunstig. Prinsippet bak denne forutsetningen er at et prosjekt som er mer verdt i dag, vil gi høyere økonomiske fordeler enn et prosjekt med lavere nåverdi. Siden den allerede antar en viss avkastning, indikerer NPV-metoden pengeverdien av en investerings forventede inntektsbetaling. Den forhåndsbestemte avkastningskursen er kanskje ikke prosjektets faktiske avkastningsrate, men da dette kan svinge over prosjektets levetid.