Jaké jsou rozdíly mezi čistou současnou hodnotou a interní mírou návratnosti?
Čistá současná hodnota a vnitřní míra návratnosti jsou opatření používaná k vyhodnocení potenciální investice nebo investičního projektu. Obě opatření zahrnují použití proudu očekávaných peněžních toků a odtoků k určení, zda je investice přijatelná. Čistá současná hodnota (NPV) udává, jaký výnosový potenciál projektu má na začátku hodnotu, zatímco vnitřní míra návratnosti (IRR) přináší procento růstu.
Zatímco výpočty čisté současné hodnoty i interní míry návratnosti začínají stejnými daty, IRR ukazuje, jak ziskový bude projekt, když NPV bude rovna nule. Vnitřní míra návratnosti se označuje také jako diskontní sazba. Při porovnávání potenciálních projektů se často předpokládá, že vyšší interní míra návratnosti naznačuje lepší volbu.
Dalším způsobem, jak vyhodnotit vnitřní míru návratnosti, je interpretovat ji jako přijatelnou minimální míru návratnosti. Protože výpočet předpokládá, že čistá současná hodnota je nula, IRR je nejmenší výnos, který by mohl investor očekávat. Je to založeno na principu, že budoucí diskontovaný příjem investice mínus počáteční peněžní odtok projektu by neměl žádnou současnou hodnotu.
Vnitřní míru návratnosti lze považovat za bod zlomu investice. Hlavní slabinou výpočtu je, že předpokládá, že investice nevytvoří hotovostní zisk nebo ztrátu. IRR se také počítá za předpokladu, že budoucí příjem bude dosahovat určitých mezníků a peněžních hodnot po celou dobu trvání projektu. Pokud se některý z těchto faktorů změní, může změnit skutečnou diskontní sazbu.
Výpočet NPV se používá k diskontování všech budoucích plateb z příjmu na základě předem stanovené míry návratnosti. Například, pokud investor vyžaduje minimální výnos 5%, každá budoucí výplata výnosů by byla diskontována s použitím tohoto procenta, aby bylo dosaženo současné hodnoty. Všechny diskontované budoucí výplaty příjmu se pak sčítají a odečítají od počátečního peněžního toku projektu, aby bylo dosaženo čisté současné hodnoty.
Při hodnocení skupiny potenciálních investičních projektů nebo investic se předpokládá, že je vyšší čistá současná hodnota příznivá. Zásadou tohoto předpokladu je, že projekt, který má dnes větší hodnotu, přinese vyšší finanční výhody než projekt s nižší současnou hodnotou. Protože již předpokládá určitou míru návratnosti, metoda NPV označuje peněžní hodnotu očekávané výplaty příjmu investice. Předem stanovená míra návratnosti však nemusí být skutečnou mírou návratnosti projektu, protože by to mohlo kolísat po celou dobu trvání projektu.