Vad är skillnaderna mellan nuvarande värde och intern avkastning?

Nuvärdet och intern avkastning är mått som används för att utvärdera ett potentiellt investerings- eller kapitalprojekt. Båda åtgärderna innebär att man använder en ström av förväntade kassaflöden och utflöden för att avgöra om en investering är acceptabel. Nuvärdet (NPV) indikerar vad projektens inkomstpotential är värt i början, medan den interna avkastningsgraden (IRR) ger en tillväxtprocent.

Medan beräkningarna för både nuvärdet och intern avkastning börjar med samma data, visar IRR hur lönsamt ett projekt blir när NPV är lika med noll. Den interna avkastningen kallas också diskonteringsräntan. Vid jämförelse av potentiella projekt antas ofta att en högre intern avkastning indikerar det bättre valet.

Ett annat sätt att utvärdera den interna avkastningskursen är att tolka den som den minsta avkastningskurs som är acceptabel. Eftersom beräkningen antar att nuvärdet är noll är IRR det minsta avkastningsbelopp som en investerare kan förvänta sig att få. Detta är baserat på principen att investeringens framtida diskonterade intäkter minus projektets initiala kassaflöde inte skulle ha något nutidsvärde.

Den interna avkastningskursen kan ses som en jämn punkt för en investering. Beräkningens största svaghet är att den antar att investeringen inte kommer att generera en kontant vinst eller förlust. IRR beräknas också under antagandet att framtida inkomster kommer att inträffa vid vissa milstolpar och monetära värden under projektets livstid. Om någon av dessa faktorer förändras kan det ändra den faktiska diskonteringsräntan.

NPV-beräkningen används för att diskontera alla framtida inkomstbetalningar baserat på en förutbestämd avkastningskurs. Till exempel, om en investerare kräver en minimiavkastning på 5%, kommer varje framtida inkomstbetalning att diskonteras med denna procentsats för att nå dagens värde. Alla diskonterade framtida inkomstbetalningar läggs sedan till och subtraheras från projektets initiala kassaflöde för att uppnå nuvärdet.

Vid utvärdering av en grupp potentiella kapitalprojekt eller investeringar antas ett högre nuvarande värde vara gynnsamt. Principen bakom detta antagande är att ett projekt som är värt mer i dag ger högre ekonomiska fördelar än ett projekt med ett lägre nutidsvärde. Eftersom det redan antar en viss avkastning indikerar NPV-metoden det monetära värdet på en investerings förväntade inkomstbetalning. Den förutbestämda avkastningsgraden kanske inte är projektets faktiska avkastningsgrad, emellertid eftersom det kan variera över projektets livslängd.