Hvad er forskellen mellem nutidsværdi og intern afkast?
Nettoværdi og intern afkast er målinger, der bruges til at evaluere et potentielt investerings- eller kapitalprojekt. Begge foranstaltninger involverer anvendelse af en strøm af forventet kontantstrøm og -udstrømning for at bestemme, om en investering er acceptabel. Nettoværdi (NPV) angiver, hvad et projekts indkomstpotentiale er værd ved starten, mens den interne afkastgrad (IRR) giver en vækstprocent.
Mens beregningerne af både nutidsværdi og intern afkastrate begynder med de samme data, viser IRR, hvor rentabelt et projekt vil være, når NPV er lig med nul. Den interne afkast kaldes også diskonteringsrenten. Når man sammenligner potentielle projekter, antages en højere intern afkast ofte at indikere det bedre valg.
En anden måde at evaluere den interne afkastrate er at fortolke den som den minimumsafkast, der er acceptabel. Da beregningen antager, at nutidsværdien er nul, er IRR det mindste afkast, som en investor kunne forvente at modtage. Dette er baseret på princippet om, at investeringens fremtidige tilbagediskonterede indkomst minus projektets oprindelige likviditet ikke ville have nogen nutidig værdi.
Den interne afkast kan ses som en investeringens break-even point. Beregningens største svaghed er, at den antager, at investeringen ikke genererer et kontant overskud eller et tab. IRR beregnes også under den antagelse, at fremtidig indkomst vil forekomme ved bestemte milepæle og monetære værdier gennem projektets levetid. Hvis nogen af disse faktorer ændrer sig, kan det ændre den faktiske diskonteringssats.
NPV-beregningen bruges til at neddiskontere alle fremtidige indkomstbetalinger baseret på en forudbestemt afkastrate. For eksempel, hvis en investor kræver et mindsteafkast på 5%, nedsættes hver af de fremtidige indkomstbetalinger ved hjælp af denne procentdel for at nå frem til nutidsværdien. Alle tilbagediskonterede fremtidige indtægtsbetalinger tilføjes og trækkes derefter fra projektets indledende kontantudstrømning for at nå frem til nutidsværdien.
Ved evaluering af en gruppe af potentielle kapitalprojekter eller -investeringer antages en højere nuværdi at være gunstig. Princippet bag denne antagelse er, at et projekt, der er værd mere i dag, vil give større økonomiske fordele end et projekt med en lavere nutidsværdi. Da den allerede antager en vis afkast, angiver NPV-metoden den monetære værdi af en investerings forventede indkomstbetaling. Den forudbestemte afkastrate er muligvis ikke et projekts faktiske afkasthastighed, da dette kan svinge over projektets levetid.