Quelles sont les différences entre la valeur actuelle nette et le taux de rendement interne?
La valeur actuelle nette et le taux de rendement interne sont des mesures utilisées pour évaluer un projet d'investissement ou d'investissement potentiel. Les deux mesures impliquent l'utilisation d'un flux d'entrées et de sorties de fonds prévues pour déterminer si un investissement est acceptable. La valeur actuelle nette (VAN) indique la valeur du potentiel de revenu d'un projet au début, tandis que le taux de rendement interne (TRI) donne un pourcentage de croissance.
Alors que les calculs de la valeur actuelle nette et du taux de rendement interne commencent par les mêmes données, le TRI indique la rentabilité d'un projet lorsque la VAN est égale à zéro. Le taux de rendement interne est également appelé taux d'actualisation. Lorsque l'on compare des projets potentiels, on suppose souvent qu'un taux de rendement interne plus élevé indique le meilleur choix.
Une autre façon d'évaluer le taux de rendement interne consiste à l'interpréter comme le taux de rendement minimal acceptable. Étant donné que le calcul suppose que la valeur actuelle nette est égale à zéro, le TRI est le montant de rendement minimal qu'un investisseur peut s'attendre à recevoir. Ceci est basé sur le principe selon lequel le revenu actualisé futur de l'investissement moins les sorties de trésorerie initiales du projet ne porterait aucune valeur actuelle.
Le taux de rendement interne pourrait être considéré comme le seuil de rentabilité d'un investissement. La principale faiblesse du calcul réside dans le fait qu’il suppose que l’investissement ne générera ni profit ni perte de trésorerie. Le TRI est également calculé en supposant que les revenus futurs se matérialiseront à certaines étapes et valeurs monétaires tout au long du projet. Si l'un de ces facteurs change, le taux d'actualisation réel peut être modifié.
Le calcul de la valeur actualisée nette est utilisé pour actualiser tous les paiements de revenus futurs basés sur un taux de retour prédéterminé. Par exemple, si un investisseur exige un rendement minimum de 5%, chacun des paiements de revenu futurs serait actualisé en utilisant ce pourcentage pour obtenir la valeur en jours actuels. Tous les paiements de revenus futurs actualisés sont ensuite ajoutés et soustraits des sorties de fonds initiales du projet pour aboutir à la valeur actuelle nette.
Lors de l'évaluation d'un groupe de projets d'investissement ou d'investissements potentiels, une valeur actuelle nette supérieure est supposée être favorable. Le principe sous-jacent à cette hypothèse est qu'un projet qui a une valeur supérieure aujourd'hui générera des avantages financiers supérieurs à ceux d'un projet dont la valeur actuelle est inférieure. Puisqu'elle suppose déjà un certain taux de rendement, la méthode de la VAN indique la valeur monétaire du paiement de revenu attendu d'un investissement. Le taux de rendement prédéterminé peut ne pas être le taux de rendement réel d'un projet, car il peut fluctuer pendant la durée de vie du projet.