Wat is een opvraagbare ruil?

Een opvraagbare swap is een type beleggingstransactie die is gestructureerd om twee partijen in staat te stellen betalingen in te dienen op basis van een ander type rentevoet. De ene partij zal betalingen aanbieden die worden berekend met behulp van een gespecificeerde vaste rentevoet, terwijl de andere partij in de regeling betalingen verstrekt die zijn gebaseerd op een variabele of variabele rentevoet die is gekoppeld aan de huidige gemiddelde koers op de markt. De partij die de betalingen uitvoert op basis van de vaste rentevoet, heeft het vermogen om de swapactiviteit op elk moment te stoppen voordat de investering volledig volwassen is, waardoor die partij in staat wordt gesteld om de swap op te roepen wanneer en indien gewenst.

Een van de voordelen van de opvraagbare swap is dat de partij die de vaste rentebetalingen verricht, de mogelijkheid heeft om de swap te bellen als de heersende rentetarieven zich in een richting bewegen die de investering voor die belegger minder voordelig zou maken. Mocht die beweging leiden tot een situatie waarin die belegger daadwerkelijk geld verliest, kan hij of zij besluiten om de swap te bellen en verdere verliezen te voorkomen. Tegelijkertijd kan de belegger die de vaste rente betaalt er ook voor kiezen om de swap door te laten lopen tot de vervaldatum als de gemiddelde rentevoet ondersteunt wat hij of zij betaalt en de regeling voordelen oplevert.

Aangezien een opvraagbare swap in feite een vorm van renteswap is, is het zeer belangrijk om de vaste rentevoet in te stellen die bij de deal wordt betrokken. Idealiter is het de bedoeling dat elke partij op de een of andere manier profiteert van de regeling. Dit kan moeilijk zijn om te doen als de gemiddelde rentevoet plotseling ver weg schommelt van de vaste rentevoet die door een van de partijen in de swap wordt betaald. Om deze reden is het uiterst belangrijk om wat tijd te nemen om zorgvuldig te projecteren wat er waarschijnlijk met de gemiddelde koers over de duur van de swap zal gebeuren en om een ​​vaste koers te identificeren die in het licht van die projecties als billijk wordt beschouwd.

Een opvraagbare swap verschilt van een vergelijkbaar type renteswap dat bekend staat als een drinkbare swap. Bij laatstgenoemde gaat het nog steeds om een ​​partij die betalingen aanbrengt op basis van een vast tarief, terwijl de andere partij betalingen uitvoert op basis van een variabel of variabel tarief. Het verschil met een drinkbare swap is dat het de partij is die de variabele rente betaalt die de mogelijkheid heeft om de swap vroegtijdig te beëindigen indien gewenst.

Er zijn voorbeelden van een opvraagbare swap waarmee beleggers die op basis van een vaste rente betalen, de swap niet naar believen kunnen gebruiken. Wanneer dit het geval is, zijn er meestal specifieke datums gedurende de looptijd van de deal die worden gereserveerd om te bellen. Dit betekent dat naarmate die data naderen, de belegger de huidige status van de swap moet beoordelen, moet beslissen of deze voldoende voordelen genereert om door te gaan en vervolgens aangeven of de swap ten minste tot de volgende annuleringsdatum geldig is of eindigt wanneer de meest recente oproepdatum arriveert.