Qu'est-ce qu'un swap callable?
Un swap callable est un type de transaction d’investissement structuré de manière à permettre à deux parties de soumissionner des paiements en fonction d’un type de taux d’intérêt différent. Une partie soumissionnera aux paiements calculés en utilisant un taux d’intérêt fixe spécifié, tandis que l’autre partie à l’accord fournira des paiements basés sur un taux variable ou variable, lié au taux moyen en vigueur sur le marché. La partie qui effectue les paiements sur la base du taux d’intérêt fixe a la capacité d’interrompre l’activité de swap à tout moment avant que l’investissement n’atteigne sa maturité, ce qui lui permet d’appeler le swap quand et s’il le souhaite.
L'un des avantages du swap callable est que la partie effectuant les paiements à taux fixe peut appeler le swap si les taux d'intérêt en vigueur évoluent dans une direction qui rendrait l'investissement moins avantageux pour cet investisseur. Si ce mouvement crée une situation dans laquelle l'investisseur perd effectivement de l'argent, il peut décider d'appeler le swap pour éviter toute perte supplémentaire. Dans le même temps, l'investisseur qui paie le taux fixe peut également choisir de laisser le swap se poursuivre jusqu'à la date d'échéance si le taux d'intérêt moyen corrobore ce qu'il paye et permet à l'accord de générer des avantages.
Dans la mesure où un swap callable est essentiellement une forme de swap de taux d’intérêt, il est très important de fixer le taux d’intérêt fixe qui sera impliqué dans la transaction. Idéalement, l'objectif est que chaque partie profite de l'arrangement d'une manière ou d'une autre. Cela peut être difficile à réaliser si le taux d’intérêt moyen s’éloigne brusquement du taux fixe payé par l’une des parties à l’échange. Pour cette raison, il est extrêmement important de prendre le temps de prévoir avec soin ce qui est susceptible de se produire avec le taux moyen pendant la durée du swap et d'identifier un taux fixe jugé équitable à la lumière de ces prévisions.
Un swap callable est différent d’un swap de taux d’intérêt similaire, appelé swap potable. Dans ce dernier cas, une partie soumet toujours des paiements fondés sur un taux fixe, tandis que l’autre partie émet des paiements fondés sur un taux variable ou à taux variable. La différence avec un swap potable est que c'est la partie qui paie le taux variable qui a la capacité de mettre fin au swap plus tôt si désiré.
Il existe des exemples de swap callable qui ne permettent pas aux investisseurs payant sur la base d'un taux d'intérêt fixe d'appeler le swap à volonté. Lorsque tel est le cas, des dates spécifiques sont généralement réservées pour les appels. Cela signifie que, à l'approche de ces dates, l'investisseur doit évaluer l'état actuel du swap, décider s'il génère suffisamment d'avantages pour continuer, puis indiquer que le swap sera valable au moins jusqu'à la prochaine date d'annulation ou s'il prendra fin. quand la date d'appel la plus récente arrive.