Wat is een afgetopt tarief?

Een afgetopt tarief is een variabel rentetarief dat in de loop van de tijd kan fluctueren, maar een limiet of limiet heeft die niet kan worden overschreden. Enkele voorbeelden van deze financiële instrumenten zijn een afgetopte rente hypotheek en een afgetopte variabele rente nota. In eerste instantie lijken afgetopte tarieven een win-winproduct omdat de lener de marktrente zal betalen als de tarieven dalen, terwijl hij zichzelf beschermt door een afgetopte rente als de tarieven stijgen. Een nadere beschouwing toont aan dat de meeste producten met een plafond met een tarief en een spread en in de tijd minder concurrerend kunnen zijn dan een vast rentetarief.

Traditioneel kunnen rentetarieven vast of variabel zijn. In de Verenigde Staten worden deze tarieven meestal vastgesteld door de Federal Fund Rate. Elders kunnen ze gekoppeld zijn aan een Interbank Aangeboden Tarief zoals de London Interbank Aangeboden Tarief (LIBOR) of de Tokyo Interbank Aangeboden Tarief (TIBOR). Een afgetopt tarief zal ook worden gekoppeld aan een gegeven tarief, maar het kan de limiet niet overschrijden; zodra de marktkoers onder de limiet zakt, betaalt de lener opnieuw de marktkoers. Dit verschilt van financiële instrumenten met een conversieoptie, die beginnen met een variabele rente, maar mogelijk permanent worden vastgelegd als de optie wordt uitgeoefend.

Hier is een voorbeeld van een 30-jarige hypotheek met een maximum van 30 jaar in de VS. De rentevoet varieert net als een hypotheek met een aanpasbaar tarief, maar is begrensd op 6,75 procent. Anders stemt de lener ermee in het federale fondsrente plus 0,5 procent te betalen. Als het huidige instelbare tarief 5,0 procent is, betaalt de lener 5,5 procent. Als het instelbare tarief 6,25 procent overschrijdt, betaalt de lener alleen het afgetopte tarief van 6,75 procent.

Hypotheken met een plafondtarief zijn zeldzaam. Obligaties met een variabele rente komen vaker voor, evenals bankbiljetten met een variabele rente op de vloer. Ze betalen rentebetalingen uit die fluctueren maar respectievelijk een vast maximum of minimum hebben. Afgedekte tarieven zijn ook algemene kenmerken van complexere afgeleide financiële instrumenten.

Producten met een plafondlimiet kunnen zeer aantrekkelijk zijn voor de voorzichtige risiconemer. De variabele rente zorgt voor financiële mogelijkheden als de rente daalt. De cap biedt enige stabiliteit en bescherming tegen volatiele rentetarieven.

Aan de andere kant, als de tarieven constant blijven of stijgen, zijn de afgetopte tarieven minder goed dan andere producten. Vaak moet de veiligheid van afgetopte tarieven worden aangekocht met forse vergoedingen. Ook kan de spreiding of de toename van klassieke variabele rentes in de loop van de jaren oplopen. Plafondproducten kunnen minder lucratief blijken te zijn dan traditionele producten.