Co je limitovaná sazba?
Limitovaná sazba je variabilní úroková sazba, která se může časem pohybovat, ale má limit nebo limit, který nemůže překročit. Některé příklady těchto finančních nástrojů jsou hypotéka s omezenou sazbou a poznámka s omezenou pohyblivou sazbou. Zpočátku se limitované sazby jeví jako oboustranně výhodný produkt, protože dlužník zaplatí tržní sazbu, pokud sazby klesnou a zároveň se chrání omezenou úrokovou sazbou, pokud se sazby zvýší. Bližší pohled ukazuje, že většina produktů s omezenou sazbou má poplatek a rozpětí a časem může být méně konkurenceschopná než pevná úroková sazba.
Úrokové sazby mohou být tradičně fixní nebo variabilní. Ve Spojených státech jsou tyto sazby obvykle stanoveny sazbou federálního fondu. Jinde mohou být spojeni s mezibankovní nabídkovou sazbou, jako je londýnská mezibankovní nabídková sazba (LIBOR) nebo tokiová mezibankovní nabídková sazba (TIBOR). Limitovaná sazba bude také spojena s danou sazbou, ale nesmí překročit limit; jakmile tržní sazba klesne pod strop, dlužník bude znovu platit tržní sazbu. To se liší od finančních nástrojů s konverzní opcí, které začínají variabilní sazbou, ale mohou být trvale fixovány, pokud je opce uplatněna.
Zde je příklad 30leté hypotéky s omezenou sazbou v USA. Úroková sazba se mění stejně jako hypotéka s nastavitelnou sazbou, ale je omezena na 6,75 procenta. V opačném případě se dlužník zavazuje zaplatit sazbu federálního fondu plus 0,5 procenta. Pokud je aktuální nastavitelná sazba 5,0 procenta, dlužník zaplatí 5,5 procenta. Pokud nastavitelná sazba přesáhne 6,25 procenta, dlužník zaplatí pouze limitovanou sazbu 6,75 procenta.
Hypotéky s omezenou sazbou jsou vzácné. Dluhopisy s pohyblivou sazbou s omezenou sazbou jsou běžnější, stejně jako noty s pohyblivou sazbou s pohyblivou sazbou. Platí úrokové platby, které kolísají, ale mají pevně stanovené maximum nebo minimum. Limitované sazby jsou také běžnými rysy složitějších derivátových finančních nástrojů.
Produkty, které mají omezené sazby, mohou být velmi přitažlivé k opatrnému příjemci rizika. Variabilní sazba umožňuje finanční příležitost, pokud úrokové sazby klesají. Strop poskytuje určitou stabilitu a ochranu před nestálými úrokovými sazbami.
Na druhé straně, pokud sazby zůstanou konstantní nebo stoupají, limitované sazby jsou méně dobré než u jiných produktů. Často je třeba zajistit bezpečnost omezených sazeb za vysoké poplatky. V průběhu let se může také rozšířit nebo zvýšit klasická variabilní sazba. Produkty s omezenou sazbou se mohou ukázat jako méně lukrativní než tradiční produkty.