Che cos'è un tasso limitato?

Un tasso limitato è un tasso di interesse variabile che può variare nel tempo, ma ha un limite o limite che non può superare. Alcuni esempi di questi strumenti finanziari sono un'ipoteca a tasso limite e una nota a tasso variabile vincolata. Inizialmente, i tassi massimi sembrano un prodotto vantaggioso per entrambe le parti perché il mutuatario pagherà il tasso di mercato se i tassi diminuiscono, proteggendosi da un tasso di interesse limitato se i tassi aumentano. Uno sguardo più attento mostra che la maggior parte dei prodotti a tasso limitato ha una commissione e uno spread e nel tempo potrebbe essere meno competitiva di un tasso di interesse fisso.

Tradizionalmente, i tassi di interesse possono essere fissi o variabili. Negli Stati Uniti, questi tassi sono generalmente fissati dal tasso del fondo federale. Altrove possono essere collegati a un tasso di offerta interbancaria come il tasso di offerta interbancaria di Londra (LIBOR) o il tasso di offerta interbancaria di Tokyo (TIBOR). Un tasso limitato sarà anche collegato a un determinato tasso, ma non può superare il limite; una volta che il tasso di mercato scende al di sotto della capitalizzazione, il mutuatario pagherà nuovamente il tasso di mercato. Ciò è diverso dagli strumenti finanziari con un'opzione di conversione, che iniziano con un tasso variabile ma possono essere fissati in modo permanente se l'opzione è esercitata.

Ecco un esempio di un'ipoteca a tasso limitato di 30 anni detenuta negli Stati Uniti. Il tasso di interesse varia proprio come un'ipoteca a tasso variabile, ma è limitato al 6,75 percento. In caso contrario, il mutuatario si impegna a pagare il Federal Fund Rate più lo 0,5 percento. Se l'attuale tasso variabile è del 5,0 percento, il mutuatario pagherà il 5,5 percento. Se il tasso variabile supera il 6,25 percento, il mutuatario pagherà solo il tasso limite del 6,75 percento.

I mutui a tasso limitato sono rari. Le obbligazioni a tasso variabile con tetto sono più comuni, nonché le note a tasso variabile con pavimento. Pagano pagamenti di interessi che fluttuano ma hanno rispettivamente un massimo o un minimo fissi. I tassi limitati sono anche caratteristiche comuni di strumenti finanziari derivati ​​più complessi.

I prodotti che hanno tassi limitati possono essere molto interessanti per il cauto prenditore di rischio. Il tasso variabile consente opportunità finanziarie se i tassi di interesse calano. Il limite offre stabilità e protezione dai tassi di interesse volatili.

D'altra parte, se i tassi rimangono costanti o aumentano, i tassi massimi sono molto meno di altri prodotti. Spesso la sicurezza delle tariffe limitate deve essere acquisita con commissioni elevate. Inoltre, lo spread o l'aumento rispetto ai tassi variabili classici può aumentare nel corso degli anni. I prodotti a tariffa ridotta possono rivelarsi meno redditizi rispetto ai prodotti tradizionali.