Hva er en takstfrekvens?
En begrenset rente er en variabel rente som kan svinge over tid, men har et tak eller en grense som den ikke kan overstige. Noen eksempler på disse finansielle instrumentene er et lån med takstrente og et notat med variabel rente. Til å begynne med virker lukkede renter som et vinn-vinn produkt fordi låntaker vil betale markedsrenten hvis rentene faller mens hun beskytter seg med en avkortet rente hvis rentene stiger. En nærmere titt viser at de fleste produkter med lukket rente har et gebyr og en spredning og over tid kan være mindre konkurransedyktige enn en fast rente.
Tradisjonelt kan rentene enten være faste eller varierende. I USA er disse satsene vanligvis fastsatt av Federal Fund Rate. Andre steder kan de være knyttet til en tilbudt rente i interbanken, for eksempel London interbank tilbudt rente (LIBOR) eller Tokyo interbank tilbudt rente (TIBOR). En taktsats vil også være knyttet til en gitt rente, men den kan ikke overstige taket. Når markedsrenten faller under taket, betaler låntakeren igjen markedsrenten. Dette er forskjellig fra finansielle instrumenter med en konverteringsopsjon, som starter med en variabel rente, men kan bli permanent fast hvis opsjonen utøves.
Her er et eksempel på en takstrente, 30-årig pantelån i USA. Renten varierer akkurat som et justerbar rente, men er på 6,75 prosent. Ellers er låntakeren enig i å betale Federal Fund Rate pluss 0,5 prosent. Hvis gjeldende justerbar rente er 5,0 prosent, betaler låntakeren 5,5 prosent. Hvis den justerbare renten overstiger 6,25 prosent, betaler låntakeren bare den avkortede renten på 6,75 prosent.
Innlån med takstrente er sjeldne. Innskuddsobligasjoner med flytende rente er vanligere, samt notater med flytende rente. De betaler ut rentebetalinger som svinger men har henholdsvis et fast maksimum eller minimum. Avkortede renter er også vanlige trekk ved mer komplekse derivater.
Produkter som har taksede priser, kan være veldig tiltalende for den forsiktige risikotakeren. Den variable renten gir mulighet for økonomiske muligheter hvis rentene synker. Kappen gir litt stabilitet og beskyttelse mot ustabile renter.
På den annen side, hvis prisene forblir konstante eller stiger, er de lukkede rentene mindre av god pris enn andre produkter. Ofte må sikkerheten ved avkortede priser kjøpes inn med store gebyrer. Dessuten kan spredningen eller økningen fra klassiske variabelt priser legge seg opp gjennom årene. Produkter med takst kan vise seg å være mindre lukrative enn tradisjonelle produkter.