Wat is een dividendarbitrage?
Dividendarbitrage is een methode met een laag risico voor het verhandelen van aandelen, waaronder de aankoop van de put- of verkoopoptie van een bepaald aandeel, evenals het onderliggende aandeel zelf, op voorwaarde dat aan het aandeel een dividend wordt beloofd. Wanneer de vervaldatum voor het dividend arriveert, oefent de handelaar vervolgens zijn of haar putoptie uit en verzamelt de prijs van de optie. De handelaar zal ook het dividend op het aandeel innen, dat, wanneer het wordt opgeteld bij het geld dat met de optie wordt verkregen, opweegt tegen de prijs van de initiële transacties. Door de voorraad en de putoptie achter elkaar te nemen, neemt het risico weg dat de volatiliteit van de voorraad de handelaar schade berokkent.
Een dividend is een betaling die een bedrijf doet aan zijn investeerders. Wanneer een bedrijf een dividend aankondigt, kondigt het een registratiedatum aan, wat de laatste mogelijke tijd aangeeft voor een belegger om in de boeken van de onderneming te staan om in aanmerking te komen voor het dividend. De beurs die het aandeel behandelt, stelt vervolgens een ex-dividenddatum in, waarna iemand die het aandeel koopt niet in aanmerking komt voor het dividend. Beleggers kunnen deze datums en de dividendinformatie gebruiken om dividendarbitrage te oefenen.
Het bedrijf achter aandeel A kondigt bijvoorbeeld een aankomend dividend aan voor beleggers met een waarde van $ 1 US Dollar (USD) per aandeel. Op het moment dat dit wordt aangekondigd, verkoopt aandeel A voor $ 25 USD per aandeel. De handelaar koopt 100 aandelen van het aandeel tegen een prijs van $ 2.500 USD. Om dividendarbitrage uit te voeren, moet hij of zij vervolgens de equivalente waarde van het aandeel in putopties kopen om de transactie in evenwicht te brengen.
De belegger in dit voorbeeld koopt nu een putcontract op aandeel A voor $ 5,50 USD, waarbij $ 550 USD wordt uitbetaald, tegen een uitoefenprijs van $ 30 USD. Wanneer het aandeel ex-dividend gaat, zal de belegger het dividendbedrag van $ 100 USD verzamelen en vervolgens de putoptie uitoefenen, waarbij hij in totaal $ 3.000 USD uit de aandelenverkoop haalt. Dit bedrag, toegevoegd aan het geïnde dividend, geeft de belegger $ 3.100 USD, wat opweegt tegen de oorspronkelijke uitbetaling van $ 3.050 USD voor de aankoop van het aandeel en de putoptie. Met behulp van dividendarbitrage heeft de belegger $ 50 USD gewonnen met weinig risico.
Door het aandeel van beide kanten te spelen, wordt de belegger beschermd tegen een onverwachte opwaartse of neerwaartse beweging van het aandeel in de tijd tussen de twee sets transacties. Met behulp van het bovenstaande voorbeeld is er de mogelijkheid dat de koers van aandeel A het nieuws van het dividend omhoog schiet. Hoewel dit de waarde van de putoptie van de belegger zou verminderen, zou hij of zij worden gedekt door de aankoop van het aandeel.