Co to jest arbitrację dywidendy?

Arbidemda dywidendy jest niskim ryzykiem akcji handlowych, która obejmuje zakup opcji PUT lub sprzedaży, opcji konkretnej akcji, a także samego akcji bazowych, pod warunkiem, że akcje są obiecane dywidendy. Kiedy nadejdzie data należna dywidendy, trader wykonuje następnie swoją opcję PUT, zbierając cenę opcji. Trader zbierze również dywidendę akcji, która po dodaniu do pieniędzy uzyskanych z opcji powinna przewyższyć cenę początkowych transakcji. Posiadanie zapasów i opcji PUT w tandemie zabiera ryzyko, że zmienność akcji wyrządza uszkodzenie handlowca.

Dywidenda to płatność spółki dokonana przez inwestorów. Kiedy firma ogłasza dywidendę, ogłasza datę rekordowej, która oznacza ostatni możliwy czas, aby inwestor był w książkach firmy, aby zakwalifikować się do dywidendy. Giełda, która obsługuje akcje, ustanawia datę Dividend, po czym każdy zakup akcji nie będzie kwalifikował się do THdywidenda. Inwestorzy mogą wykorzystywać te daty i informacje o dywidendy do praktykowania arbidendowego arbitrału.

Na przykład spółka stojąca za akcjami A ogłasza nadchodzącą dywidendę inwestorom o wartości 1 dolara amerykańskiego (USD) na akcję. W momencie tego ogłoszenia akcje A sprzedaje za 25 USD za akcję. Trader kupuje 100 akcji w cenie 2 500 USD. Aby zrealizować arbidaż dywidendy, musi on kupić równoważną wartość zapasów w opcjach wyrównania, aby zrównoważyć transakcję.

Inwestor w tym przykładzie kupuje teraz jedną umowę na akcję A za 5,50 USD, płacąc w tym procesie 550 USD, po cenie wykonania 30 USD. Kiedy akcje będą ex-dividend, inwestor zbierze kwotę dywidendy w wysokości 100 USD, a następnie skorzystaj z opcji PUT, zdobywając łącznie 3000 USD ze sprzedaży akcji. Ta kwota, dodana do zebranej dywidendy, daje inwestoR 3100 USD, co przewyższa oryginalną wypłatę w wysokości 3 050 USD za zakup akcji i opcji PUT. Korzystając z arbitrażu dywidendy, inwestor nie osiągnął 50 USD za ryzyko.

Grając zapasy z obu stron, inwestor jest chroniony przed nieoczekiwanym ruchem w górę lub w dół w czasie między dwoma zestawami transakcji. Korzystając z powyższego przykładu, istnieje możliwość, że cena akcji A może wystrzelić na wieści o dywidendzie. Chociaż zmniejszyłoby to wartość opcji PUT inwestora, zostanie on objęty zakupem akcji.