Hvad er en dividend-arbitrage?
Dividend arbitrage er en metode med lav risiko for handel med aktier, der inkluderer køb af salg eller salg af en bestemt aktie samt den underliggende aktie i sig selv, forudsat at aktien loves et udbytte. Når den forfaldne dato for udbyttet ankommer, udøver den erhvervsdrivende derefter sin eller hendes salgsoption og samler optionens pris. Den erhvervsdrivende indsamler også udbyttet på aktien, som, når den tilføjes til de penge, der er opnået på optionen, bør opveje prisen for de indledende transaktioner. Når du har aktien og put-optionen i tandem, fjernes risikoen for, at aktiens volatilitet skader den erhvervsdrivende.
Et udbytte er en betaling, der foretages af et selskab til dets investorer. Når et selskab annoncerer et udbytte, annoncerer det en rekorddato, der markerer det sidste mulige tidspunkt for en investor at være på selskabets bøger for at kvalificere sig til udbyttet. Børsen, der håndterer aktien, indstiller derefter en ex-udbyttedato, hvorefter enhver, der køber aktien, ikke er berettiget til udbyttet. Investorer kan bruge disse datoer og information om udbytte til at øve udbytte arbitrage.
F.eks. Annoncerer selskabet bag aktie A et kommende udbytte til investorer med en værdi af USD 1 USD pr. Aktie. På dette tidspunkt sælges aktie A for $ 25 USD pr. Aktie. Den erhvervsdrivende køber 100 aktier til en pris på $ 2.500 USD. For at udføre udbytte arbitrage skal han eller hun derefter købe den ækvivalente værdi af aktien i put-optioner for at afbalancere transaktionen.
Investoren i dette eksempel køber nu en putkontrakt på Aktie A for $ 5,50 USD og udbetaler $ 550 USD i processen til en strejkurs på $ 30 USD. Når aktien går uden for udbytte, vil investoren indsamle udbyttebeløbet på $ 100 USD og derefter udnytte put-optionen og vinde i alt $ 3.000 USD fra aktiesalget. Dette beløb, føjet til det indsamlede udbytte, giver investoren $ 3.100 USD, som opvejer den oprindelige udbetaling på $ 3.050 USD for køb af aktien og salgsoptionen. Ved hjælp af udbyttearbitrage har investoren opnået $ 50 USD ved ringe risiko.
Ved at spille aktien fra begge sider er investoren beskyttet mod en uventet op- eller nedadgående bevægelse på aktien i tiden mellem de to transaktionssæt. Ved hjælp af eksemplet ovenfor er der muligheden for, at prisen på Aktie A kan skyde op efter nyhederne om udbytte. Selvom dette ville mindske værdien af investorens salgsoption, ville han eller hun være dækket af køb af aktien.