Hva er en Dividend Arbitrage?

Dividend arbitrage er en lavrisikometode for å handle aksjer som inkluderer kjøp av salgs- eller salgsmulighet for en bestemt aksje så vel som den underliggende aksjen selv, forutsatt at aksje blir lovet utbytte. Når fristen for utbytte kommer, utøver den næringsdrivende sin salgsopsjon ved å samle inn opsjonens pris. Den næringsdrivende vil også samle utbytte på aksjen, som, når den legges til pengene oppnådd på opsjonen, bør oppveie prisen for de innledende transaksjonene. Å ha aksjen og salgsopsjonen i tandem fjerner risikoen for at aksjens volatilitet gjør skade på den næringsdrivende.

Et utbytte er en betaling som foretas av et selskap til sine investorer. Når et selskap kunngjør utbytte, kunngjør det en rekorddato, som markerer den siste mulige tiden for en investor å være på selskapets bøker for å kvalifisere seg til utbyttet. Børsen som håndterer aksjen setter deretter en eks-utbyttedato, hvoretter den som kjøper aksjen ikke vil kvalifisere for utbyttet. Investorer kan bruke disse datoene og utbytteinformasjonen til å utøve utbytte arbitrage.

For eksempel kunngjør selskapet bak aksje A et kommende utbytte til investorer med en verdi av USD 1 dollar per aksje. På det tidspunktet dette kunngjøres, selger aksje A for $ 25 USD per aksje. Den næringsdrivende kjøper 100 aksjer av aksjen til en pris av $ 2500 USD. For å utføre utbytte arbitrage, må vedkommende kjøpe den tilsvarende verdien av aksjen i salgsopsjoner for å balansere transaksjonen.

Investoren i dette eksemplet kjøper nå en puttekontrakt på A-aksjen for $ 5,50 USD, og ​​betaler ut $ 550 USD i prosessen til en anslagskurs på $ 30 USD. Når aksjen går utenom utbytte, vil investoren samle ut utbyttebeløpet på $ 100 USD, deretter utøve salgsopsjonen og oppnå totalt $ 3000 USD fra aksjesalget. Dette beløpet, lagt til utsamlet utbytte, gir investoren $ 3.100 USD, som oppveier den opprinnelige utbetalingen på $ 3.050 USD for kjøp av aksjen og salgsopsjonen. Ved å bruke utbytte arbitrage har investoren oppnådd $ 50 USD med liten risiko.

Ved å spille aksjen fra begge sider, er investoren beskyttet mot en uventet opp- eller nedtur på aksjen i tiden mellom de to transaksjonene. Ved å bruke eksemplet over er det muligheten for at kursen på A kan skje opp ved nyheter om utbyttet. Selv om dette ville redusere verdien av investorens salgsopsjon, vil han eller hun bli dekket av kjøpet av aksjen.