Co je to dividendová arbitráž?
Dividendová arbitráž je nízkoriziková metoda obchodování s akciemi, která zahrnuje nákup opce na prodej nebo prodej konkrétní akcie, jakož i podkladové akcie samotné, za předpokladu, že je akciím sdělena dividenda. Když přijde datum splatnosti dividendy, obchodník poté uplatní opci s právem prodeje a vyzvedne cenu opce. Obchodník rovněž inkasuje dividendu z akcií, která by po přidání k penězům získaným na opci měla převážit nad cenu počátečních transakcí. Tandemové obchodování s opcí a prodejní opcí odstraňuje riziko, že volatilita akcií způsobí obchodníkovi škodu.
Dividenda je platba uskutečněná společností jejím investorům. Když společnost oznamuje dividendu, oznamuje rekordní datum, které označuje poslední možný čas, kdy má investor v účetních knihách společnosti nárok na dividendu. Směnárna, která zachází s akciemi, pak stanoví datum ex-dividendy, po kterém se kdokoli, kdo akcie zakoupí, nebude na dividendu vztahovat. Investoři mohou použít tato data a informace o dividendách k praktikování dividendové arbitráže.
Například společnost za akciovou společností A oznamuje nadcházející dividendu pro investory v hodnotě 1 USD (USD) na akcii. V době, kdy je to oznámeno, akcie A se prodávají za 25 USD za akcii. Obchodník nakupuje 100 akcií akcie za cenu 2 500 USD. K provedení arbitráže s dividendou pak musí nakoupit ekvivalentní hodnotu akcií v prodejních opcích k vyrovnání transakce.
Investor v tomto příkladu nyní kupuje jednu smlouvu na burzu A za 5,50 USD, přičemž v tomto procesu vyplatí 550 USD za realizační cenu 30 USD. Když akcie přejdou z dividendy, investor shromáždí dividendovou částku 100 USD, poté uplatní opci s právem prodeje a získá z prodeje akcií celkem 3 000 USD. Tato částka, připočtená k vybrané dividendě, dává investorovi 3 100 USD, což převyšuje původní výplatu 3 050 USD za nákup akcií a prodejní opci. Při použití dividendové arbitráže získal investor malé riziko 50 USD.
Hráním akcií z obou stran je investor chráněn před neočekávaným pohybem akcie směrem nahoru nebo dolů v době mezi dvěma sadami transakcí. Na základě výše uvedeného příkladu existuje možnost, že cena akcií A by mohla vzrůst na novinky o dividendě. I když by se tím snížila hodnota opce s právem investora, byl by nákupem akcií kryty.