Co je index Lehman agregovaného dluhopisu?

Index Lehman Aggregate Bond Index je bývalý a nejznámější název indexu amerických investičních dluhopisů. To je oficiálně známé jako Barclays Capital Aggregate Bond Index. Jako jeden z nejznámějších indexů dluhopisů se používá jako základ několika indexových fondů.

Cílem indexu Lehman Aggregate Bond Index je sledovat výkonnost většiny dluhopisů s investičním stupněm. Jedná se o dluhopisy, které splňují určitý úvěrový rating, nejlépe BBB - nebo vyšší od Standard and Poor. Tyto ratingy hodnotí pravděpodobnost, že emitent dluhopisu při splácení selže, což zase ovlivňuje úrokovou sazbu, kterou musí nabídnout, aby přilákal investory. Dluhopisy, které nesplňují minimální rating pro investiční stupeň, se běžně nazývají nezdravé dluhopisy.

Index Lehman Aggregate Bond Index je široký základní index. To znamená, že pokrývá všechny relevantní cenné papíry, nikoli výběr cenných papírů největších společností nebo reprezentativního vzorku. Pokrývá jak dluhopisy kryté vládou, jako je většina státních pokladničních cenných papírů, tak podnikové dluhopisy. Z daňových důvodů se index nevztahuje na komunální dluhopisy nebo státní cenné papíry chráněné proti inflaci.

Index je vážen tržní kapitalizací. To znamená, že index není počítán pouhým průměrováním cenových pohybů každého dluhopisu. Namísto toho výpočet dává různý důraz nebo váhu různým vazbám. Tato váha je založena na tržní kapitalizaci dluhopisu, což je cena dluhopisu vynásobená počtem emitovaných dluhopisů nebo celková tržní hodnota všech emitovaných dluhopisů. Čím větší je jeho tržní kapitalizace, tím větší dopad má změna cen konkrétního dluhopisu na index.

Investoři nemohou investovat přímo do samotného indexu. Existuje celá řada indexových fondů a fondů obchodovaných na burze, jejichž cílem je sledování indexu. To zahrnuje manažery fondů, kteří nakupují a prodávají akcie, takže portfolio fondu je úměrné indexu. Protože je fond vážen tržní kapitalizací, obvykle to znamená, že správci fondů budou muset kupovat dluhopisy, které rostou ceny, a prodávat ty, které ceny snižují. Může se to zdát kontraintuitivní, ale pokud to správce fondu provede přesně, investoři do fondu dosáhnou celkového zisku, pokud se index zvýší.

Název indexu Lehman Aggregate Bond Index byl zrušen poté, co v roce 2008 došlo ke zhroucení společnosti Lehman Brothers, která provozovala tento index. Po bankrotu společnosti převzala společnost Barclays několik svých aktiv, včetně indexových operací. Index byl rebranded jako Barclays Capital Aggregate Bond Index.