Che cos'è l'indice Lehman Aggregate Bond?
L'indice Lehman Aggregate Bond è il primo e più noto nome di un indice di obbligazioni investment grade degli Stati Uniti. È ufficialmente noto come Barclays Capital Aggregate Bond Index. Come uno degli indici obbligazionari più noti, viene utilizzato come base per diversi fondi basati su indici.
L'obiettivo dell'indice Lehman Aggregate Bond è quello di tracciare la performance della maggior parte delle obbligazioni investment grade. Si tratta di obbligazioni che soddisfano un determinato rating, soprattutto BBB o superiore rispetto a Standard e Poor. Questi rating valutano la probabilità che un emittente di obbligazioni inadempia al rimborso, il che a sua volta influenza il tasso di interesse che devono offrire per attrarre gli investitori. Le obbligazioni che non soddisfano il rating minimo per investment grade sono comunemente note come junk bond.
L'indice Lehman Aggregate Bond è un indice di base ampio. Ciò significa che copre tutti i titoli rilevanti, piuttosto che selezionare quelli delle più grandi società o un campione rappresentativo. Copre sia obbligazioni garantite dal governo come la maggior parte dei titoli del Tesoro, sia obbligazioni societarie. Per motivi fiscali, l'indice non copre le obbligazioni municipali o i titoli del Tesoro protetti contro l'inflazione.
L'indice è ponderato per la capitalizzazione di mercato. Ciò significa che l'indice non viene calcolato semplicemente facendo una media dei movimenti di prezzo di ciascuna obbligazione. Al contrario, il calcolo dà enfasi o ponderazione diversa a legami diversi. Questa ponderazione si basa sulla capitalizzazione di mercato dell'obbligazione, ovvero il prezzo dell'obbligazione moltiplicato per il numero di obbligazioni emesse o il valore di mercato totale di tutte le obbligazioni emesse. Maggiore è la sua capitalizzazione di mercato, maggiore è l'effetto sull'indice di una particolare variazione del prezzo di un'obbligazione.
Gli investitori non possono investire direttamente nell'indice stesso. Esiste un'ampia gamma di fondi indicizzati e negoziati in borsa che mirano a tracciare l'indice. Ciò comporta che i gestori di fondi acquistino e vendano azioni, pertanto il portafoglio del fondo è proporzionale all'indice. Poiché il fondo è ponderato per la capitalizzazione di mercato, ciò significa di solito che i gestori dovranno acquistare obbligazioni che stanno aumentando di prezzo e vendere quelle che stanno diminuendo di prezzo. Ciò può sembrare controintuitivo, ma fintanto che il gestore del fondo lo farà accuratamente, gli investitori del fondo realizzeranno un profitto complessivo se l'indice aumenta.
Il nome dell'indice Lehman Aggregate Bond è stato abbandonato dopo che Lehman Brothers, che era solita gestire l'indice, è crollato nel 2008. Dopo il fallimento della società, Barclays ha rilevato diverse delle sue attività, comprese le operazioni sull'indice. L'indice è stato rinominato come Barclays Capital Aggregate Bond Index.