Was ist der Lehman Aggregate Bond Index?
Der Lehman Aggregate Bond Index ist der frühere und bekannteste Name eines Index für US-amerikanische Investment-Grade-Anleihen. Es ist offiziell als Barclays Capital Aggregate Bond Index bekannt. Als einer der bekanntesten Anleihenindizes wird er als Basis für mehrere Indexfonds verwendet.
Ziel des Lehman Aggregate Bond Index ist es, die Wertentwicklung der meisten Investment-Grade-Anleihen abzubilden. Hierbei handelt es sich um Anleihen, die eine bestimmte Bonität aufweisen, insbesondere BBB- oder höher von Standard and Poor. Diese Ratings bewerten die Wahrscheinlichkeit, dass ein Anleiheemittent mit der Rückzahlung in Verzug gerät, was sich wiederum auf den Zinssatz auswirkt, den er anbieten muss, um Investoren anzulocken. Anleihen, die das Mindestrating für Investment Grade nicht erfüllen, werden gemeinhin als Junk Bonds bezeichnet.
Der Lehman Aggregate Bond Index ist ein breiter Basisindex. Dies bedeutet, dass alle relevanten Wertpapiere erfasst werden, anstatt diejenigen der größten Unternehmen oder eine repräsentative Stichprobe auszuwählen. Es deckt sowohl staatlich gesicherte Anleihen wie die meisten Staatsanleihen als auch Unternehmensanleihen ab. Aus steuerlichen Gründen deckt der Index keine gegen Inflation geschützten Kommunal- oder Schatzanweisungen ab.
Der Index ist nach Marktkapitalisierung gewichtet. Dies bedeutet, dass der Index nicht durch einfache Mittelung der Kursbewegungen jeder Anleihe berechnet wird. Stattdessen werden bei der Berechnung unterschiedliche Anleihen unterschiedlich hervorgehoben oder gewichtet. Diese Gewichtung basiert auf der Marktkapitalisierung der Anleihe, dh dem Preis der Anleihe multipliziert mit der Anzahl der ausgegebenen Anleihen oder dem Gesamtmarktwert aller ausgegebenen Anleihen. Je höher die Marktkapitalisierung, desto stärker wirken sich die Kursänderungen einer bestimmten Anleihe auf den Index aus.
Anleger können nicht direkt in den Index selbst investieren. Es gibt eine breite Palette von Index- und börsengehandelten Fonds, die darauf abzielen, den Index abzubilden. Dabei kaufen und verkaufen Fondsmanager Aktien, damit das Portfolio des Fonds im Verhältnis zum Index steht. Da der Fonds nach Marktkapitalisierung gewichtet ist, bedeutet dies in der Regel, dass Fondsmanager Anleihen mit steigendem Kurs kaufen und Anleihen mit fallendem Kurs verkaufen müssen. Dies mag kontraintuitiv erscheinen, aber solange der Fondsmanager dies genau tut, erzielen Anleger des Fonds einen Gesamtgewinn, wenn der Index steigt.
Der Name des Lehman Aggregate Bond Index wurde gestrichen, nachdem Lehman Brothers, der früher den Index betrieb, im Jahr 2008 zusammengebrochen war. Nach der Insolvenz des Unternehmens übernahm Barclays mehrere seiner Vermögenswerte, einschließlich des Indexgeschäfts. Der Index wurde in Barclays Capital Aggregate Bond Index umbenannt.