Qu'est-ce qu'un arbitrage de dividende?
L'arbitrage de dividende est une méthode peu risquée de négociation d'actions qui comprend l'achat de l'option de vente ou de vente d'une action particulière ainsi que de l'action sous-jacente elle-même, à condition que l'action soit promis à un dividende. Lorsque la date due pour le dividende arrive, le trader exerce ensuite son option de vente, en collectant le prix de l’option. Le négociant percevra également le dividende sur le titre, qui, ajouté à l’argent gagné sur l’option, devrait dépasser le prix des transactions initiales. Le fait que l’action et l’option de vente soient jumelées élimine le risque que la volatilité de l’action porte préjudice au trader.
Un dividende est un paiement effectué par une entreprise à ses investisseurs. Lorsqu'une société annonce un dividende, elle annonce une date d'enregistrement, qui correspond au dernier délai possible pour qu'un investisseur apparaisse dans les livres de la société pour pouvoir prétendre au dividende. L'échange qui gère les actions fixe ensuite une date ex-dividende, après laquelle toute personne achetant les actions ne sera pas éligible pour le dividende. Les investisseurs peuvent utiliser ces dates et les informations relatives aux dividendes pour s'exercer à l'arbitrage des dividendes.
Par exemple, la société responsable du stock A annonce aux investisseurs un dividende imminent d'une valeur de 1 USD par action. Au moment de l'annonce, le titre A se vend à 25 USD par action. Le commerçant achète 100 actions au prix de 2 500 USD. Pour exécuter un arbitrage de dividende, il doit ensuite acheter la valeur équivalente du stock d’options de vente afin d’équilibrer la transaction.
L'investisseur, dans cet exemple, achète maintenant un contrat de vente sur le Stock A pour 5,50 USD, payant ainsi 550 USD au prix d'exercice de 30 USD. Lorsque l'action est ex-dividende, l'investisseur percevra le montant du dividende de 100 USD, puis exercera l'option de vente, gagnant un total de 3 000 USD de la vente de l'action. Ce montant, ajouté au dividende collecté, rapporte à l'investisseur 3 100 USD, soit plus que le versement initial de 3 050 USD pour l'achat de l'action et de l'option de vente. En utilisant l'arbitrage de dividendes, l'investisseur a gagné 50 USD à peu de risques.
En jouant sur les actions des deux côtés, l’investisseur est protégé contre les mouvements inattendus des actions entre les deux séries de transactions. En utilisant l'exemple ci-dessus, il est possible que le cours de l'action A augmente à la nouvelle du dividende. Cela réduirait la valeur de l'option de vente de l'investisseur, mais celui-ci serait couvert par l'achat des actions.