Wat is een dividendbeleid?

Dividendbeleid zijn de voorschriften en richtlijnen die bedrijven ontwikkelen en implementeren als middel om dividendbetalingen aan aandeelhouders te regelen. Het vaststellen van een specifiek dividendbeleid is in het voordeel van zowel de onderneming als de aandeelhouder. Om te zorgen dat het beleid werkbaar is, moet een bedrijf een uitvoerbaar beleid ontwikkelen en dit beleid vervolgens door een aantal testscenario's voeren om te bepalen welke impact het dividendbeleid op de bedrijfsvoering zou hebben.

In veel gevallen kiezen bedrijven ervoor om de bepalingen binnen het dividendbeleid expliciet te vermelden. Dit is absoluut in het voordeel van de aandeelhouder, omdat een goed gedefinieerd beleid het veel gemakkelijker maakt om het bedrag van de uitbetalingswinsten voor de beschouwde periode te voorspellen en zo de omvang van de uit te keren dividenden te bepalen. Wanneer het dividendbeleid goed gedefinieerd en gedocumenteerd is, is het voor de aandeelhouder gemakkelijk om een ​​schriftelijk exemplaar te verkrijgen en dus volledig op de hoogte te zijn van de werking van het beleid.

Er zijn echter gevallen waarin het dividendbeleid niet zo goed is gedocumenteerd. Wanneer dit het geval is, baseren beleggers hun veronderstellingen soms op aanstaande dividendbetalingen op wat zich in het verleden heeft voorgedaan. Hoewel minder systematisch, is het nog steeds mogelijk om een ​​min of meer nauwkeurige schatting te maken van wat de dividenduitkering eigenlijk zal zijn.

In gevallen waarin het dividendbeleid niet specifiek is gedefinieerd, kijken beleggers vaak naar de geschiedenis om trends te ontdekken die zich in het verleden hebben voorgedaan. Als de dividenduitkeringen de afgelopen jaren min of meer constant zijn geweest en er geen verlies aan bedrijfsvolume is geweest, is het redelijk om aan te nemen dat de betalingen zich nog steeds in dezelfde algemene range zullen bevinden als voorheen. Als de dividendgeschiedenis echter volatieler is, kan de aandeelhouder proberen te achterhalen welke factoren hebben geleid tot de op- en neerwaartse beweging van de dividenden en bepalen of een van deze factoren relevant zijn voor de huidige dividendperiode.

In zowel expliciete als impliciete dividendbeleidprocedures is het minder gebruikelijk dat de dividenden worden verhoogd. Een deel van de reden daarvoor is dat bedrijven de neiging hebben om de ingehouden winsten goed te bekijken en ervoor te zorgen dat het verhoogde winstniveau op de lange termijn zal worden gehandhaafd. Zodra deze opwaartse trend als min of meer permanent wordt beschouwd, kan de onderneming ervoor kiezen om dividenden te verhogen.

Veel gebruikelijker is het verminderen van dividenden. Dit gebeurt meestal omdat het bedrijfsvolume van de onderneming naar verwachting niet binnen afzienbare tijd zal worden teruggebracht. Op andere momenten kan de daling te wijten zijn aan de noodzaak om meer contant geld beschikbaar te houden voor kapitaaluitgaven. In beide scenario's hebben bedrijven de neiging om de aandeelhouders vooraf te informeren dat deze factoren bestaan ​​en dat er een kans op dividenden zal plaatsvinden om de uitdaging aan om winstgevend te blijven.