Hvad er en udbyttepolitik?

Udbyttepolitikker er de regler og retningslinjer, som virksomheder udvikler og implementerer som middel til at arrangere udbetaling af udbytte til aktionærerne. Etablering af en specifik udbyttepolitik er til fordel for både selskabet og aktionæren. For at sikre, at politikken er gennemførlig, bør en virksomhed udvikle en levedygtig politik og derefter køre denne politik gennem et antal testscenarier for at bestemme, hvilken indflydelse udbyttepolitikken vil have på driften af ​​virksomheden.

I mange tilfælde vælger virksomheder eksplicit at angive bestemmelserne i udbyttepolitikken. Dette er bestemt til fordel for aktionæren, da en veldefineret politik gør det meget lettere at projicere størrelsen af ​​udbetalingsoverskud genereret i den betragtede periode og således være i stand til at bestemme størrelsen på det udbytte, der vil blive udstedt. Når udbyttepolitikken er veldefineret og dokumenteret, er det let for aktionæren at få en skriftlig kopi og dermed være fuldt informeret om, hvordan politikken fungerer.

Der er dog tilfælde, hvor udbyttepolitikken ikke er så godt dokumenteret. Når dette er tilfældet, baserer investorer undertiden deres antagelser på kommende udbyttebetalinger på, hvad der er sket i fortiden. Selvom det er mindre systematisk, er det stadig muligt at projicere et mere eller mindre nøjagtigt skøn over, hvad udbytteudbetalingen faktisk vil være.

I tilfælde, hvor udbyttepolitikken ikke er specifikt defineret, ser investorer ofte på historien for at få øje på eventuelle tendenser, der er opstået i fortiden. Hvis udbytteudbetalingerne har været mere eller mindre konstante i de sidste flere år, og der ikke har været et tab i forretningsomfang, er det rimeligt at antage, at betalingerne stadig vil være i det samme generelle interval som før. Hvis udbyttehistorikken imidlertid er mere ustabil, kan aktionæren forsøge at identificere, hvilke faktorer der førte til op- og nedadgående bevægelse af udbyttet og bestemme, om nogen af ​​disse faktorer er relevante for den aktuelle udbytteperiode.

I både udtrykte og underforståede udbyttepolitiske procedurer er det mindre almindeligt, at udbyttet øges. En del af årsagen hertil er, at virksomheder har en tendens til at se nøje på den tilbageholdte indtjening og ønsker at sikre, at det øgede indtjeningsniveau opretholdes på lang sigt. Når denne opadgående tendens anses for at være mere eller mindre permanent, kan virksomheden vælge at øge udbyttet.

Langt mere almindeligt er det at reducere udbytte. Dette sker normalt, fordi der er et fald i virksomhedens forretningsomfang, som ikke forventes at blive genfanget i en overskuelig fremtid. På andre tidspunkter kan faldet skyldes behovet for at beholde flere kontanter til rådighed til kapitaludgifter. I begge disse scenarier har virksomheder en tendens til at meddele aktionærerne på forhånd, at disse faktorer findes, og at der vil være en chance for udbytte for at imødegå udfordringen om at forblive rentabel.