Vad är en utdelningspolicy?

Utdelningspolicy är de förordningar och riktlinjer som företag utvecklar och implementerar som medel för att ordna utdelning till aktieägarna. Att fastställa en specifik utdelningspolicy är till fördel för både företaget och aktieägaren. För att säkerställa att policyn är genomförbar bör ett företag utveckla en livskraftig politik och sedan driva denna policy genom ett antal testscenarier för att avgöra vilken inverkan utdelningspolitiken skulle ha på verksamhetens verksamhet.

I många fall väljer företag att uttryckligen ange bestämmelserna inom utdelningspolicyn. Detta är definitivt till förmån för aktieägaren, eftersom en väldefinierad policy gör det mycket lättare att projicera mängden vinstutbetalningar som genererats under skadeundersökningsperioden och därmed kunna bestämma storleken på utdelningen som kommer att utfärdas. När utdelningspolicyn är väl definierad och dokumenterad är det lätt för aktieägaren att få en skriftlig kopia och därmed få full information om hur policyn fungerar.

Det finns dock fall där utdelningspolitiken inte är så väl dokumenterad. När så är fallet baserar investerare ibland sina antaganden på kommande utdelning på vad som har hänt tidigare. Även om det är mindre systematiskt är det fortfarande möjligt att projicera en mer eller mindre noggrann uppskattning av vad utdelningen faktiskt kommer att bli.

I fall där utdelningspolitiken inte är specifikt definierad tittar investerare ofta på historien för att upptäcka alla trender som uppstod tidigare. Om utdelningen har varit mer eller mindre konstant under de senaste åren och det inte har skett någon förlust i affärsvolymen är det rimligt att anta att utbetalningarna fortfarande kommer att vara i samma allmänna intervall som tidigare. Men om utdelningshistoriken är mer volatil kan aktieägaren försöka identifiera vilka faktorer som ledde till utdelningen uppåt och nedåt och bestämma om någon av dessa faktorer är relevanta för den aktuella utdelningsperioden.

I både uttryckta och underförstådda utdelningspolitiska förfaranden är det mindre vanligt att utdelningarna ökas. En del av orsaken till detta är att företag tenderar att titta noga på behållna intäkter och vill se till att den ökade inkomstnivån upprätthålls på lång sikt. När denna uppåtgående trend anses vara mer eller mindre permanent kan företaget välja att öka utdelningen.

Mycket vanligare är praxis att minska utdelning. Detta sker vanligtvis eftersom det finns en minskning i företagets affärsvolym som inte förväntas återvinnas inom överskådlig framtid. Vid andra tillfällen kan minskningen bero på behovet av att hålla kvar mer kontanter för kapitalkostnader. I båda dessa scenarier tenderar företag att informera aktieägarna i förväg om att dessa faktorer existerar och en chans till utdelning kommer att äga rum för att möta utmaningen att förbli lönsam.