Wat is een hoge opbrengstbinding?

Een obligatie met hoge rendementen is een schuldenzekerheid die is uitgegeven door een onderneming, overheidsinstantie of andere financiële organisatie die onder de beleggingskwaliteit door een kredietwaardigheidsagentschap is beoordeeld. Een obligatie met hoge rendementen wordt daarom als relatief riskant beschouwd in termen van de kans dat beleggers tijdige betalingen van rente en hoofdsom zullen ontvangen. Als klasse hebben hoge rendementsobligaties ook hogere standaardtarieven dan obligaties van beleggingskwaliteit. Daarom vereisen beleggers meestal dat obligaties met een hoge rendement grotere tarieven van couponrente betalen. Obligaties met een hoge rendement worden ook wel speculatieve graad of junk -obligaties genoemd.

Zoals voor alle obligaties, nemen beleggers met een hoog rendement het risico dat marktrente, economische omstandigheden en kredietkwaliteit van de emittent kunnen veranderen gedurende de levensduur van de obligatie. Dergelijke wijzigingen kunnen een negatieve invloed hebben op de waarde van de obligatie en het vermogen van de emittent om rente en hoofdsom terug te betalen volgens de voorwaarden van de contractovereenkomst van de obligatie. Omdat ze een relatief hoge couponsnelheid van in hebbenErest, hoge rendementsobligaties omvatten over het algemeen een "oproep" -bepaling. Hierdoor kan de emittent na een bepaalde datum de obligaties terug kopen van beleggers tegen vooraf ingestelde prijzen.

Hoge opbrengstbindingen zijn over het algemeen volatieler dan hoger gewaardeerde, minder risicovolle obligaties. Met een hoger tarief van couponrente, zal de prijs van een hoge rendement meer veranderen dan die van een obligatie met een lagere coupon voor een gegeven aanpassing in rentetarieven, alle andere aspecten van de twee obligaties zijn gelijk. Bovendien is het risico van een nadelige kredietgebeurtenis, zoals een standaard, door de emittent van een obligatie met een hoge rendement groter dan die van de schuldbewijzen van beleggingskwaliteit.

Kredietratingsbureaus beoordelen routinematig obligatiereitten en specifieke obligatieproblemen om te stroomlijnen en het proces van het verhogen van kapitaal door de afgifte van schuldbewijzen, zoals obligaties met hoge rendementen, efficiënter te maken. Standard & Poor's, Moody's en Fitch Ratingen zijn de drie belangrijkste ratingsbureaus in de VS, en elk gebruikt zijn eigen beoordelingssysteem om de kredietkwaliteit van een obligatie aan te geven. Bedrijven en andere organisaties die obligaties met een hoog rendement afgeven, doen dit via investeringsbanken, die de effecten "onderschrijven". Dit betekent dat ze ze van de emittent kopen en verkopen aan beleggers, meestal in de loop van één tot enkele dagen. De investeringsbanken betalen de credit ratingsbureaus om de obligaties voorafgaand aan de uitgifte te beoordelen. Daarom kan er iets van een belangenconflict bestaan ​​in de relatie tussen hen; Dit is een probleem waar beleggers met een hoog rendement zich van moeten bewust zijn.