Hvad er et obligation med højt udbytte?
En obligation med højt udbytte er en gældssikkerhed udstedt af et selskab, regeringsenhed eller anden finansiel organisation, der er vurderet under investeringskvaliteten af et kreditvurderingsbureau. En obligation med højt udbytte anses for at være relativt risikabelt med hensyn til sandsynligheden for, at investorer vil modtage rettidige betalinger af renter og hovedstol. Som klasse har obligationer med høj udbytte også højere standardpriser end obligationer af investeringsklasse. Derfor kræver investorer typisk, at høje udbytteobligationer betaler større kuponrenter. Obligationer med høj udbytte er også kendt som spekulativ kvalitet eller uønsket obligationer.
Som det gælder for alle obligationer, påtager højudbytteinvestorer risikoen for, at markedsrenter, økonomiske forhold og kreditkvaliteten for udstederen kan ændre sig over obligationens levetid. Sådanne ændringer kan have negativ indflydelse på værdien af obligationen og udstederens evne til at tilbagebetale renter og hovedstol i henhold til betingelserne i obligationens indbyggelsesaftale. Da de har en relativt høj kuponrate på InTerest, høje udbytteobligationer inkluderer generelt en "opkald" -bestemmelse. Dette giver udstederen mulighed for at købe obligationerne fra investorer til forudindstillede priser efter en bestemt dato.
høje udbytteobligationer er generelt mere ustabile end højere nominelle, mindre risikable obligationer. Ved at bære en højere kuponrenter, vil prisen på en høj udbytteobligation ændre sig mere end en obligation med en lavere kupon for en given justering i renterne, hvor alle andre aspekter af de to obligationer er ens. Derudover er risikoen for en negativ kreditbegivenhed, såsom en misligholdelse, af udstederen af en høj udbytteobligation større end for værdipapirer i investeringskvaliteten.
Kreditvurderingsbureauer vurderer rutinemæssigt obligationsudstedere og specifikke obligationsspørgsmål for at strømline og gøre processen med at skaffe kapital gennem udstedelse af gældspapirer, såsom høje udbytteobligationer, mere effektive. Standard & Poor's, Moody's og Fitch RatIngs er de tre vigtigste ratingbureauer i USA, og hver bruger sit eget klassificeringssystem til at indikere en obligations kreditkvalitet. Virksomheder og andre organisationer, der udsteder obligationer med højt udbytte, gør det gennem investeringsbanker, der "underskriver" værdipapirerne. Dette betyder, at de køber dem fra udstederen og sælger dem til investorer, typisk i løbet af en til flere dage. Investeringsbankerne betaler kreditvurderingsbureauer for at bedømme obligationerne inden udstedelsen. Derfor kan der eksistere noget af en interessekonflikt i forholdet mellem dem; Dette er et spørgsmål, som investorer med høj udbytte skal være opmærksomme på.