Hvad er forbindelsen mellem nuværende udbytte og udbytte til modenhed?
Beregningen af det aktuelle udbytte og udbytte til forfald på investeringen i en obligation eller et andet fastforrentingsinstrument fortæller en investor, om han skal sælge obligationen tidligt eller holde den, indtil den forfalder. Begge beregninger fortæller investoren om afkastet på investeringen på specifikke tidspunkter. Hvis udbyttet til løbetid er mindre end det aktuelle udbytte, ville obligationen sælge til en pris, der er større end dens pålydende værdi. I dette tilfælde vil investor muligvis ønske at sælge investeringen snarere end at holde fast i den. Omvendt vil en investor sandsynligvis ønske at holde fast i en obligation med et udbytte til løbetid, der er større end det aktuelle rente.
Obligationer er låninstrumenter, som virksomheder, regeringer og visse andre enheder udsteder for at skaffe penge. I modsætning til aktier betaler obligationer et fast rente, mens obligationen er udestående og skal tilbagebetales fuldt ud af selskabet ved udløbet af låneperioden. Den dato, hvor obligationen skal tilbagebetales, er dens udløbsdato.
Investeringsafkast på obligationer er ikke blot et spørgsmål om, hvor meget rente det betaler i løbet af lånets levetid. Selvom obligationer har en pålydende værdi, eller hvor meget den udstedende enhed vil tilbagebetale, når obligationen indløses på dens løbetid, sælges de meget sjældent til offentligheden for dette beløb. Obligationer sælges typisk til en rabat eller til en præmie, hvilket betyder, at de sælger for mindre end eller mere end deres pålydende værdi.
Beregningen af det aktuelle udbytte bestemmer obligationens årlige afkast. Udbytte til forfald beregner afkastet, hvis obligationen blev holdt til forfald. Evaluering af det aktuelle udbytte og udbytte til løbetid giver en investor mulighed for at bestemme det bedste handlingsforløb, når han håndterer investeringen. Denne analyse tager højde for, om obligationen blev købt til en rabat eller præmie, og om den kan videresælges til en rabat eller præmie.
Forskelle i salgsprisen for obligationen i forhold til dens pålydende værdi gør sammenligningen mellem det aktuelle udbytte og udbytte til løbetid særlig indsigt. En obligation, der sælges nu til en pris, der er langt mindre end dens pålydende, betyder, at den, der holder den til forfald, får en ekstra betaling. Han vil modtage pålydende, selvom han betalte mindre end det for at købe obligationen. Denne yderligere fordel bliver en del af afkastet på investeringen, hvis den holdes til udløb.
Omvendt kan det aktuelle udbytte og udbytte til forfaldsanalyse understøtte en beslutning om at sælge investeringen, hvis indehaveren kan sælge den til en præmie eller mere end pålydende. I dette tilfælde skal det mulige aktuelle afkast betragtes som et tab for investoren, hvis obligationen holdes til udløb. Den udstedende enhed betaler kun investoren den pålydende værdi af obligationen ved udløbet, selvom han tidligere kunne have solgt den for flere penge.