Jaké je spojení mezi současným výnosem a výnosem do splatnosti?

Výpočet aktuálního výnosu a výnosu do splatnosti investice do dluhopisu nebo jiného nástroje s pevným výnosem říká investorovi, zda má dluhopis prodat včas, nebo jej držet do splatnosti. Oba výpočty informují investora o míře návratnosti investice v konkrétních časových okamžicích. Pokud je výnos do splatnosti nižší než aktuální výnos, dluhopis by se prodával za cenu, která je vyšší než jeho nominální hodnota. V takovém případě může investor chtít investici prodat, spíše než ji držet. Naopak by investor pravděpodobně chtěl držet dluhopis s výnosem do splatnosti, který je vyšší než v současné době.

Dluhopisy jsou úvěrové nástroje, které vydávají korporace, vlády a některé další subjekty, aby získaly peníze. Na rozdíl od akcií platí dluhopisy pevnou částku úroku, dokud je dluhopis nesplacený, a musí být společností v plné výši splacen na konci doby půjčky. Datum splatnosti dluhopisu je datum splatnosti.

Investiční návratnost dluhopisů není jen záležitostí toho, jak velký úrok zaplatí po celou dobu trvání půjčky. Přestože dluhopisy mají nominální hodnotu nebo kolik emitující subjekt splatí, když je dluhopis splacen v době jeho splatnosti, jsou za tuto částku velmi zřídka prodávány veřejnosti. Dluhopisy se obvykle prodávají se slevou nebo za prémii, což znamená, že se prodávají za méně než více než je jejich nominální hodnota.

Výpočet aktuálního výnosu určuje roční výnos dluhopisu. Výnos do splatnosti počítá míru návratnosti, pokud byl dluhopis držen do splatnosti. Vyhodnocení současného výnosu a výnosu do splatnosti umožňuje investorovi určit nejlepší postup při jednání s investicí. Tato analýza zohledňuje, zda byl dluhopis zakoupen se slevou nebo prémií a zda může být znovu prodán se slevou nebo prémií.

Rozdíly v prodejní ceně dluhopisu v porovnání s jeho nominální hodnotou činí srovnání mezi současným výnosem a výnosem do splatnosti obzvláště propracované. Dluhopis, který se nyní prodává za cenu, která je mnohem nižší než jeho nominální hodnota, znamená, že osoba, která ho drží do splatnosti, obdrží další platbu. Dostane nominální hodnotu, i když zaplatil méně, než kolik koupil dluhopis. Tato dodatečná výhoda se stává součástí návratnosti investice, je-li držena do splatnosti.

Naopak analýza současného výnosu a výnosu do splatnosti by mohla podpořit rozhodnutí o prodeji investice, pokud ji držitel může prodat za prémii, nebo vyšší, než je nominální hodnota. V tomto případě by se případný současný výnos musel považovat za ztrátu pro investora, pokud bude dluhopis držen do splatnosti. Emitující subjekt vyplatí investorovi pouze nominální hodnotu dluhopisu při splatnosti, přestože jej mohl v minulosti prodat za více peněz.