Co je to vazba s vysokým výnosem?
Dluhopis s vysokým výnosem je dluhová jistota vydaná korporací, vládní subjekt nebo jinou finanční organizací hodnocenou pod investiční třídou agenturou pro rating. Dluhopis s vysokým výnosem je proto považován za poměrně riskantní, pokud jde o pravděpodobnost, že investoři obdrží včasné platby a jistinu. Jako třída mají dluhopisy s vysokým výnosem také vyšší míry výchozích hodnot než dluhopisy investičního stupně. Investoři proto obvykle vyžadují, aby dluhopisy s vysokým výnosem platily vyšší sazby úroků kupónu. Dluhopisy s vysokým výnosem jsou také známé jako spekulativní dluhopisy nebo nevyžádané dluhopisy. Tyto změny mohou nepříznivě ovlivnit hodnotu dluhopisu a schopnost emitenta splácet úrok a jistinu podle podmínek dohody o odsazení dluhopisu. Protože nesou poměrně vysokou míru kupónu vTerest, pouta s vysokým výnosem obecně zahrnují ustanovení „volání“. To umožňuje emitentovi zakoupit dluhopisy od investorů za přednastavené ceny po určitém datu.
Vazby s vysokým výnosem jsou obecně těkavější než vyšší hodnocené, méně riskantní vazby. Při nesení vyšší míry úroku kupónu se cena vysokého výnosu změní více než cena dluhopisu s nižším kupónem pro dané úpravy úrokových sazeb, přičemž všechny ostatní aspekty obou dluhopisů jsou stejné. Kromě toho je emitenta s vysokým výnosem dluhopisy za dluhové cenné papíry vyšší než u investiční investiční třídy větší než u emitenta, jako je výchozí hodnota, než je výchozí hodnota.
Agentury úvěrových ratingů běžně hodnotí emitenty dluhopisů a specifické problémy dluhopisů, aby zefektivnily a provedly proces zvyšování kapitálu prostřednictvím vydávání dluhových cenných papírů, jako jsou dluhopisy s vysokým výnosem, efektivnější. Standard & Poor's, Moody's a Fitch RatIngs jsou tři hlavní ratingové agentury v USA a každý používá svůj vlastní systém třídění k označení kvality úvěru dluhopisu. Korporace a další organizace, které vydávají dluhopisy s vysokým výnosem, tak činí prostřednictvím investičních bank, které „upisovaly“ cenné papíry. To znamená, že je kupují od emitenta a prodávají je investorům, obvykle v průběhu jednoho až několika dnů. Investiční banky platí agenturám úvěrových ratingů za hodnocení dluhopisů před vydáním. Ve vztahu mezi nimi tedy může existovat něco jako střet zájmů; Toto je problém, o kterém by si měli být vědomi vysokých výnosových dluhopisů.