O que é uma ligação de alto rendimento?

Um título de alto rendimento é um título de dívida emitido por uma corporação, entidade governamental ou outra organização financeira classificada abaixo de um grau de investimento por uma agência de classificação de crédito. Portanto, é considerado um título de alto rendimento como comparativamente arriscado em termos da probabilidade de os investidores receberem pagamentos oportunos de juros e diretores. Como classe, os títulos de alto rendimento também têm taxas de inadimplência mais altas do que os títulos de grau de investimento. Portanto, os investidores normalmente exigem que títulos de alto rendimento pagam maiores taxas de juros de cupom. Os títulos de alto rendimento também são conhecidos como grau especulativo ou títulos lixo. Tais mudanças podem afetar adversamente o valor do título e a capacidade do emissor de pagar juros e diretores, de acordo com os termos do contrato de escritura do título. Como eles carregam uma taxa de cupom comparativamente alta de emAs ligações de alto rendimento de alto rendimento geralmente incluem uma provisão de "chamada". Isso permite que o emissor compre de volta os títulos dos investidores a preços predefinidos após uma determinada data.

As ligações de alto rendimento são geralmente mais voláteis do que as ligações mais altas e menos arrumadas. Com uma taxa mais alta de juros do cupom, o preço de um título de alto rendimento mudará mais do que o de um título com um cupom mais baixo para um determinado ajuste nas taxas de juros, sendo todos os outros aspectos dos dois títulos iguais. Além disso, o risco de um evento de crédito adverso, como uma inadimplência, pelo emissor de um título de alto rendimento é maior que o dos títulos de dívida de grau de investimento.

As agências de classificação de crédito rotineiramente classificam os emissores de títulos e questões específicas de títulos para otimizar e tornar o processo de elevação de capital através da emissão de títulos de dívida, como títulos de alto rendimento, mais eficientes. Standard & Poor's, Moody's e Fitch RatA INS são as três principais agências de classificação nos EUA e cada uma usa seu próprio sistema de classificação para indicar a qualidade de crédito de um título. As empresas e outras organizações que emitem títulos de alto rendimento o fazem por meio de bancos de investimento, que "subscrevem" os valores mobiliários. Isso significa que eles os compram do emissor e os vendem para investidores, normalmente ao longo de um a vários dias. Os bancos de investimento pagam às agências de classificação de crédito para classificar os títulos antes da emissão. Portanto, algo de conflito de interesses pode existir no relacionamento entre eles; Este é um problema que os investidores de títulos de alto rendimento devem estar cientes.