ハイイールド債とは？

ハイイールド債は、企業、政府機関、または信用格付け機関によって投資適格を下回って評価された他の金融機関によって発行された債券です。 したがって、ハイイールド債は、投資家が利息と元本の適時の支払いを受け取る可能性に関して比較的リスクが高いとみなされます。 クラスとして、ハイイールド債は、投資適格債よりもデフォルト率が高くなっています。 したがって、投資家は通常、高利回りの債券がより高い利子率を支払うことを要求します。 高利回り債は投機的債券またはジャンク債とも呼ばれます。

すべての債券に当てはまるように、ハイイールド債の投資家は、発行体の市場金利、経済状況、および信用の質が債券の存続期間にわたって変化するリスクを負います。 このような変更は、債券の価値、および債券の契約書の条項に従って発行者が利息および元本を返済する能力に悪影響を及ぼす可能性があります。 利率が比較的高いため、高利回り債には一般に「コール」条項が含まれます。 これにより、発行者は、特定の日付の後、事前に設定した価格で投資家から債券を買い戻すことができます。

一般的に、高利回り債は、格付けが高くリスクの低い債券よりも変動が大きくなります。 高利回り債券の金利を運ぶと、高利回り債の価格は、金利の所定の調整のために低クーポンの債券の価格よりも大きく変化し、2つの債券の他のすべての側面は等しくなります。 さらに、ハイイールド債の発行者による債務不履行などの不利な信用イベントのリスクは、投資適格債券のリスクより大きい。

信用格付け機関は、債券発行者および特定の債券発行を定期的に格付けして、高利回り債などの負債証券の発行による資本調達プロセスを効率化し、効率化しています。 スタンダード＆プアーズ、ムーディーズ、フィッチの格付けは、米国の3つの主要格付け機関であり、それぞれが独自の格付けシステムを使用して債券の信用度を示しています。 ハイイールド債を発行する企業やその他の組織は、証券を「引き受ける」投資銀行を通じて発行します。 これは、彼らが発行者からそれらを購入し、通常1日から数日かけて投資家に販売することを意味します。 投資銀行は、信用格付け機関に支払いを行い、発行前に債券を格付けします。 したがって、利害の対立の何かがそれらの間の関係に存在する可能性があります。 これは、ハイイールド債の投資家が注意すべき問題です。