Vad är kopplingen mellan aktuellt avkastning och avkastning till mognad?
Beräkningen av aktuell avkastning och avkastning till förfall på investeringen i en obligation eller annat räntebärande instrument säger en investerare om han ska sälja obligationen tidigt eller hålla den tills den förfaller. Båda beräkningarna säger investeraren avkastningen på investeringen vid specifika tidpunkter. Om avkastningen till förfall är mindre än den nuvarande avkastningen, skulle obligationen sälja till ett pris som är större än dess nominella värde. I det fallet kanske investeraren vill sälja investeringen snarare än att hålla fast vid den. Omvänt skulle en investerare troligtvis vilja hålla fast vid ett obligationer med en avkastning till löptid som är större än den nuvarande avkastningen.
Obligationer är låninstrument som företag, regeringar och vissa andra enheter emitterar för att samla in pengar. Till skillnad från lager betalar obligationer ett fast ränta medan obligationen är utestående och måste återbetalas i sin helhet av företaget i slutet av lånetiden. Det datum då obligationen måste återbetalas är dess förfallodag.
Investeringsavkastning på obligationer är inte bara en fråga om hur mycket ränta det betalar under lånets livslängd. Även om obligationer har ett nominellt värde, eller hur mycket den emitterande enheten kommer att återbetala när obligationen löses in vid dess löptid, så säljs de mycket sällan till allmänheten för det beloppet. Obligationer säljs vanligtvis till rabatt eller till premium, vilket innebär att de säljer för mindre än eller mer än deras nominella värde.
Beräkningen av aktuell avkastning bestämmer obligationens årliga avkastning. Avkastning till förfall beräknar avkastningskursen om obligationen hålls till förfall. Utvärdering av aktuell avkastning och avkastning till förfall gör det möjligt för en investerare att bestämma den bästa åtgärden när hanterar investeringen. Denna analys tar hänsyn till om obligationen köptes till en rabatt eller premie och om den kan säljas vidare till en rabatt eller premie.
Skillnader i obligationens försäljningspris jämfört med dess nominella värde gör jämförelsen mellan aktuell avkastning och avkastning till förfall särskilt insiktsfull. En obligation som säljer nu till ett pris som är mycket mindre än dess nominella värde innebär att den som håller den till förfall får en extra betalning. Han kommer att få nominellt värde, även om han betalade mindre än det för att köpa obligationen. Denna ytterligare förmån blir en del av avkastningen på investeringen om den hålls till förfall.
Omvänt kan aktuell avkastning och avkastning till förfallsanalys stödja ett beslut att sälja investeringen om innehavaren kan sälja den för en premie, eller mer än nominellt värde. I detta fall måste den eventuella nuvarande avkastningen betraktas som en förlust för investeraren om obligationen hålls till förfall. Den emitterande enheten betalar endast investeraren det nominella värdet på obligationen vid förfallodagen, även om han tidigare kunde ha sålt det för mer pengar.