Qual è la connessione tra rendimento attuale e rendimento alla scadenza?
Il calcolo del rendimento corrente e del rendimento alla scadenza dell'investimento in un'obbligazione o altro strumento a reddito fisso indica a un investitore se vendere l'obbligazione in anticipo o mantenerla fino alla scadenza. Entrambi i calcoli indicano all'investitore il tasso di rendimento dell'investimento in punti specifici nel tempo. Se il rendimento alla scadenza è inferiore al rendimento corrente, l'obbligazione venderebbe a un prezzo superiore al suo valore nominale. In tal caso, l'investitore potrebbe voler vendere l'investimento anziché trattenerlo. Al contrario, un investitore vorrebbe probabilmente trattenere un'obbligazione con un rendimento a scadenza superiore al rendimento attuale.
Le obbligazioni sono strumenti di prestito emessi da società, governi e determinate altre entità per raccogliere fondi. A differenza delle azioni, le obbligazioni pagano un importo fisso di interessi mentre le obbligazioni sono in circolazione e devono essere rimborsate integralmente dalla società al termine della durata del prestito. La data in cui l'obbligazione deve essere rimborsata è la data di scadenza.
Il rendimento dell'investimento sulle obbligazioni non dipende semplicemente dalla quantità di interesse che paga durante la vita del prestito. Anche se le obbligazioni hanno un valore nominale o quanto l'entità emittente rimborserà quando l'obbligazione viene rimborsata alla sua scadenza, molto raramente vengono vendute al pubblico per tale importo. Le obbligazioni sono in genere vendute con uno sconto o un premio, il che significa che vendono per un valore inferiore o superiore al loro valore nominale.
Il calcolo del rendimento corrente determina il tasso di rendimento annuo dell'obbligazione. Il rendimento alla scadenza calcola il tasso di rendimento se l'obbligazione è stata mantenuta fino alla scadenza. La valutazione del rendimento corrente e del rendimento fino alla scadenza consente a un investitore di determinare la migliore linea di condotta nel trattare l'investimento. Questa analisi tiene conto se l'obbligazione è stata acquistata con uno sconto o premio e se può essere rivenduta con uno sconto o premio.
Le differenze nel prezzo di vendita dell'obbligazione rispetto al suo valore nominale rendono particolarmente approfondito il confronto tra il rendimento corrente e il rendimento alla scadenza. Un'obbligazione che sta vendendo ora a un prezzo molto inferiore al suo valore nominale significa che la persona che lo detiene alla scadenza riceverà un pagamento aggiuntivo. Riceverà il valore nominale, anche se ha pagato meno di quello per acquistare l'obbligazione. Questo vantaggio aggiuntivo diventa parte dell'utile sul capitale investito se mantenuto fino alla scadenza.
Al contrario, l'analisi del rendimento corrente e del rendimento alla scadenza potrebbe supportare una decisione di vendita dell'investimento se il detentore può venderlo per un premio o superiore al valore nominale. In questo caso, il possibile rendimento corrente dovrebbe essere considerato una perdita per l'investitore se l'obbligazione è mantenuta fino alla scadenza. L'entità emittente pagherà all'investitore solo il valore nominale dell'obbligazione alla scadenza, anche se in passato avrebbe potuto venderlo per più denaro.